大(dà)家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合(hé)外，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置(zhì)权(quán)重，较(jiào)好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业(yè)正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在(zài)短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠(kào)配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交易(yì)日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(há已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后n)其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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