芦(lú)哲 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视(shì)的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏结构(gòu)的(de)分化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越(yuè)来(lái)越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同(tóng)期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却(què)较(jiào)去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前(qián)一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业(yè)率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在(zài)3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披(pī)露(lù)了当前青年就业和失业人数(shù)的(de)基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万(wàn)人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平(píng)，今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失(shī)业(yè)主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明(míng)显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业(yè)原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的(de)行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分(fēn)类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失(shī)业(yè)总人数），除(chú)以各(gè)行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年(nián)就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这(zhè)个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业率(lǜ)的分(fēn)子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结(jié)在(zài)于服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的(de)生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁不拘于时句式类型，不拘于时句式还原移人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数(shù)量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十(shí)年增速。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进入(rù)就(jiù)业市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的长期(不拘于时句式类型，不拘于时句式还原qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部(bù)就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就(jiù)业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计(jì)入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自(zì)全(quán)国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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