30年“不(bù)败”的(de)可(kě)转债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特的(de)可转债搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未(wèi)有过如此(cǐ)低价可转债，与此同(tóng)时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继续不(bù)乐观，自(zì)周二盘(pán)中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落，上证(zhèng)指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过(guò)北上资金(jīn)却是(shì)逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市(shì)历史，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告(gào)知要退市(shì)，打破了30年来的可转债(zhài)没有出现正股和(hé)转(zhuǎn)债(zhài)退市的历(lì)史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市(shì)，搜特转债持续暴(bào)跌(diē)，第2只打(dǎ)破历史来(lái)得(dé)太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还(hái)在交易(yì)。

　　退(tuì)市(shì)危机之下，搜(sōu)特转债(zhài)今(jīn)日再(zài)度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的(de)正股*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触(chù)发面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及(jí)可能面临的(de)违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略(lüè)似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批(pī)价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下(xià)可转债，一度(dù)没有(yǒu)转债价格低于100元。如今(jīn)是(shì)多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在(zài)方向(xiàng)上不超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高(gāo)，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基数(s法西斯国家有哪几个hù)效应外(wài)，主因C端(duān)新(xīn)增存款转负；3）私(sī)人部门(mén)中长贷(dài)仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制造业(yè)库(kù)存及产能周期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏(sū)成色(sè)需巩固，或提(tí)升政策加码(mǎ)“恢(huī)复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示(shì)，后续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好于市(shì)场预期(qī)，除基数效(xiào)应外，欧(ōu)美的韧性与东(dōng)盟(méng)相对强(qiáng)劲(jìn)的需求均支撑了外(wài)需，内需同样在修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率仍然(rán)维持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台，对市场(chǎng)均是(shì)呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下行下，后法西斯国家有哪几个续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国内市场的(de)流出压力不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权(quán)重板块内(nèi)部的(de)分化(huà)，热门(mén)板(bǎn)块交易性的波动是指数调整主因(yīn)，但(dàn)在内需修复(fù)、外需韧(rèn)性，且国内政(zhèng)策呵(hē)护延续、外资流出(chū)压力不大下(xià)市场无大风险，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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