北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度(dù虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌)抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十(shí)多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合基金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然(rán)也引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市(shì)场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数(shù)量(liàng)82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去(qù)年(nián)下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可(kě)投资(zī虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌)标的(de)规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的(de)长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士也称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一大批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个(gè)成长的(de)过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个(gè)领域(yù)。”

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