财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率对(duì)公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估(gū)利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临(lín)挑战(z一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽hàn)。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超(chāo)过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎn一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽g)来看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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