本轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表基本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入(rù)和(hé)产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大(dà)幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入(rù)增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解决(jué)方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后的下一道(d皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表ào)工序，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序(xù)的(de)核(hé)心环节，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢(qīng)燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业(yè)绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯(xīn)片(piàn)及(jí)模块封装的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国内外客(kè)户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平(píng)台(tái)，支持客户研发(fā)以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关(guān)联(lián)企业(yè)，处(chù)于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规(guī)模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其(qí)中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业(yè)务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的(de)整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领域(yù)的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子(zi)公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司(sī)行业(yè)前(qián)景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营(yíng)销(xiāo)系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重(zhòng)超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业(yè)务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模(mó)组的研发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提供无线通信(xìn)射(shè)频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发(fā)投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的(de)价值在(zài)哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和(hé)服务的(de)国家(jiā)级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客户和军工(gōng)集(jí)团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于(yú)这(zhè)种客(kè)户(hù)不透明(míng)度极高的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互(hù)联(lián)网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户(hù)提供移动(dòng)互(hù)联网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发(fā)运营等(děng)综合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要(yào)盈利(lì)模式是获(huò)得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频会员和其(qí)他通用(yòng)流(liú)量，业绩(jì)过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互(hù)联网流量已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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