五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的(de)银行(xíng)，同时(shí)也(yě)是美国(guó)历史(shǐ)上第二(èr)大的破(pò)产(chǎn)银行。此前我们(men)多次强调(diào)，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行(xíng)的资(zī)产将持(chí)续减值，高息又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能出现的(de)债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在(zài)提高债务上限问题上(shàng)分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡(xī)和其(qí)他高级议员，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)，这将是(shì)美国历(lì)史上的首次债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去(qù)年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸(bà)权仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样(yàng)玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美(měi)元出现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能即将(jiāng)结束(shù)了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是(shì)时间问题(tí)了(le)。

　　全(quán)球(qiú)经济(jì)衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年(nián)第(dì)一(yī)季度韩国(guó)出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口五分(fēn)之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能(néng)比(bǐ)任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周期(qī)。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要(yào)缩(suō)减支出又使得经济(jì)下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但次日即大(dà)幅回落，反(fǎn<浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗)弹大概率已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线(xiàn)来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是大级别(bié)的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别(bié)的(de)下跌(diē)，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可(kě)能是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来(lái)下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联(lián)储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但该(gāi)来(lái)的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融危机一直(zhí)没(méi)有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在希望与失(shī)望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口(kǒu)的(de)冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可时间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次(cì)放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言(yán)弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着(zhe)追求(qiú)的人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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