衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济(jì)分(fēn)析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的(de)组成(chéng)部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连续第(dì)八(bā)个季(jì)度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今2000克是多少斤 2000克等于多少公斤(jīn)年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密2000克是多少斤 2000克等于多少公斤的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言(yán)论通常(cháng)受到投资者和商界人(rén)士(shì)的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基(jī)本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责(zé)人(rén)杨安表示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对于美(měi)联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季(jì)出(chū)行旺季(jì)预(yù)计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带(dài)来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区(qū)间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的(de)复杂(zá)局(jú)面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性较强的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月(yuè)从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的(de)增长以及稳(wěn)定(dìng)的(de)船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特(tè)炼厂(chǎng)计划(huà)外检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复(fù)的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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