踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了(le)回A上(shàng)市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公(gōng)司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁(bì)江山(shān)的互(hù)联(lián)网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业艾特是什么意思='color: #ff0000; line-height: 24px;'>艾特是什么意思务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业(yè)收(shōu)入(rù)下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上(shàng)有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价(jià)计套(tào)现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告(gào)披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三六(liù)零全资(zī)子公(gōng)司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《艾特是什么意思关于对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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