芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上(shàng)升，更重要(yào)却(què)被忽视(shì)的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的ong>可将青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要(yào)是(shì)三个(gè)因(yīn)素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有(yǒu)问题，因(yīn)为我(wǒ)国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了(le)当(dāng)前(qián)青年就业和失(shī)业人数的(de)基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年(nián)9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业(yè)形势(shì)好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业影响，我国(guó)青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员的(de)比例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从(cóng)未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)也大致类似(shì)，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)程度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失(shī)业(yè)人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分布是由就(jiù)业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行(xíng)业(yè)的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各行业的(de)青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫(yì)情前(qián)三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度(dù)更(gèng)高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务业、信息(xī)技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如(rú)教育、信息(xī)技术(shù)等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初(chū)疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入(rù)长期(qī)下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者(zhě)来(lái)自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也(yě)在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万(wàn)的规模(mó)。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间(jiān)有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业人(rén)员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在(zài)长表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会(huì)根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次(cì)年(nián)的年鉴将这(zhè)一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

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　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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