芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(k嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址ǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同(tóng)期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何(hé)推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都(dōu)不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青年失业形势(shì)好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时(shí)首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失(shī)业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也(yě)是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平(píng)均受教育年(nián)限基本一(yī)致，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址　一(yī)季度服(fú)务业(yè)复(fù)苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技(jì)术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的(de)分子端(duān)来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育(yù)水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就(jiù)业大(dà)量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人(rén)初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城(chéng)嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含(hán)在(zài)内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次(cì)全(quán)国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了(le)31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查(chá)正式在(zài)全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数(shù)据的差异仍然(rán)存(cún)在(zài)。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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