近(jìn)日，国内上市交易的4只公募商品期货基金陆续(xù)公布了一(yī)季报。在一季度商品市场整体(tǐ)下跌的背景下，4只公募商品期(qī)货(huò)基金也表现不(bù)佳，仅建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF利润(rùn)为(wèi)正。值得注意的(de)是(shì)，国(guó)投瑞银白银(yín)期货世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多LOF份额在报(bào)告期(qī)内(nèi)增加4.30亿(yì)份，增幅近三成，备受投资者青(qīng)睐。

　　具体来看，已实现收益和利润方面，一季度，建信能源化工期货(huò)ETF已实现收益1637.71万元，利润(rùn)2491.41万元(yuán)；国投瑞银(yín)白银期货LOF已实(shí)现收益(yì)940.20万元，利(lì)润(rùn)-796.75万(wàn)元；大成有色金属(shǔ)期(qī)货(huò)ETF已实现收(shōu)益(yì)-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万元；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万(wàn)元(yuán)。

　　已实现收益和利润(rùn)有何区别？4只公募商品期货基(jī)金在一季(jì)报中均提及，本期已实现收益(yì)指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(rù)（不(bù)含公允(yǔn)价值变动收益）扣除(chú)相关费(fèi)用和信用(yòng)减(jiǎn)值损失后(hòu)的余(yú)额，本期利润为本期已实现收益加上本期(qī)公允(yǔn)价值变(biàn)动收(shōu)益。

　　期末(mò)基金资产净值方面(miàn)，截(jié)至3月(yuè)底，国投瑞(ruì)银白世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多银期货LOF资产(chǎn)净值超过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲(sì)料豆粕(pò)期货(huò)ETF、建信能(néng)源化工(gōng)期货ETF、大成有色金属期货ETF资产(chǎn)净值(zhí)分别为5.53亿元、4.66亿元(yuán)、3.03亿(yì)元。

　　期末基(jī)金份额(é)净值方面，华夏饲(sì)料豆粕期货ETF以1.8032元居(jū)首(shǒu)，建信能源化(huà)工期货ETF、大成有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元(yuán)，国投瑞银白(bái)银期货LOF低(dī)于1元，仅(jǐn)为(wèi)0.710元。

　　净值增(zēng)长(zhǎng)率方面(miàn)，报告期内，仅建信能源(yuán)化工期货(huò)ETF实现正增长，净值增长率为5.57％，大成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减(jiǎn)变化，可(kě)以反(fǎn)映出投资者的偏好。从份(fèn)额变(biàn)动来看，除(chú)华(huá)夏饲料豆粕期货(huò)ETF遭净赎回(huí)外，其他3只商品(pǐn)期(qī)货基金均(jūn)受(shòu)到净申购。截至3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额较期初增(zēng)加4.30亿份至(zhì)20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信能(néng)源化(huà)工期(qī)货ETF份额较(jiào)期初(chū)增加2300万份(fèn)至2.94亿份，增幅8.50％；大成有(yǒu)色金属期货ETF份额较期初增加700万份(fèn)至1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期初减少1320万(wàn)份至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆(dòu)粕市场整体(tǐ)走出下(xià)跌行(xíng)情，华夏基金认为(wèi)，主要原因有以下几点(diǎn)：首先(xiān)，美国硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭消息在资本市场持(chí)续发酵，导(dǎo)致了原(yuán)油(yóu)以及美(měi)豆等大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)下跌(diē)，引领(lǐng)国(guó)内豆(dòu)粕价格下挫；其次，国内现货供应相对充裕，由于加工利润尚(shàng)可，加(jiā)之巴西大豆丰产(chǎn)上(shàng)市，近几(jǐ)个(gè)月国内(nèi)大豆到港量(liàng)趋于增加，同(tóng)时由(yóu)于下游(yóu)提(tí)货消极，油(yóu)厂豆粕不断累(lèi)库(kù)，部分油厂甚至出现胀库现象，导(dǎo)致豆粕现货跌幅过大；最后，需求端低(dī)迷不振，由(yóu)于春节前养殖(zhí)产品(pǐn)集(jí)中出栏，春(chūn)节后一段时间一般是(shì)豆粕需(xū)求淡季，而今年(nián)由于生猪价格(gé)持续下行，养殖业复产积极性不高(gāo)，加之(zhī)非洲猪瘟疫情偶发，使得(dé)豆粕需(xū)求更(gèng)是雪上加霜，油厂(chǎng)豆粕成交和提(tí)货量处于偏(piān)低(dī)水平。

　　关于报告期内(nèi)基金投资策(cè)略和运作(zuò)分析，国(guó)投瑞银基金(jīn)表(biǎo)示，一季度(dù)白(bái)银在初期两个月(yuè)处于振荡调整，在三月(yuè)份(fèn)又(yòu)很(hěn)快反弹至年初位置。黄金较白(bái)银表现(xiàn)更为强势，金银比(bǐ)价有所(suǒ)抬升。前(qián)期走(zǒu)势主要受制(zhì)于白银(yín)工(gōng)业属性及美联储加息预期升温影(yǐng)响(xiǎng)，白银(yín)表现出更高的波动性(xìng)。后(hòu)期则主要是欧美(měi)银行业出现流动性危机，导致避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)高涨，也大幅降低了市(shì)场对于美联(lián)储的(de)加息预期(qī)。

　　国投瑞银基金认(rèn)为(wèi)，美联储货币政(zhèng)策(cè)调(diào)整节奏与(yǔ)经济衰(shuāi)退担忧继(jì)续主导贵金属行情，同时也(yě)需关(guān)注突发地缘政(zhèng)治、金融体系的流动性风险、新兴(xīng)经济(jì)体(tǐ)债务风(fēng)险等黑天(tiān)鹅(é)事(shì)件的影响。今年以来(lái)，美(měi)联储已(yǐ)连续加(jiā)息两次各25BP，加息步(bù)伐(fá)明(míng)显放缓(huǎn)，点阵(zhèn)图显示美联储今年或还有一次加(jiā)息。随着美国加息渐入(rù)尾声(shēng)，而通胀仍(réng)处于高位，宏观环境对(duì)贵金(jīn)属相对(duì)有利，贵金(jīn)属配置(zhì)价值进一步提升。考虑到(dào)白(bái)银的高弹性及金银比价的(de)相对高位，建(jiàn)议择机积(jī)极配置。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多