个人养老金业务试点落地半年，你参与了(le)吗？

　　自(zì)去年(nián)11月(yuè)27日(rì)开始，个人养老金开始进(jìn)入为(wèi)期一年的试点，在全国(guó)选取了(le)36个试点(diǎn)城(chéng)市(shì)和地(dì)区(qū)进行(xíng)推(tuī)进。据(jù)人力(lì)资源和社会保障部数(shù)据显示，截至今年(nián)3月末，个人养老金开户数量(liàng)达到3324万，市(shì)场空(kōng)间初步打开。

　　作为个人养老金(jīn)业务的代销主渠道之一(yī)，证券(quàn)公司(sī)凭借其与权益产品的紧密联(lián)系和(hé)与投(tóu)资(zī)者(zhě)的深度了解，在(zài)养(yǎng)老(lǎo)基金销(xiāo)售(shòu)方(fāng)面已有多方实(shí)践。时值个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)试(shì)点推行半年之际，中国基金报记(jì)者深入(rù)多家(jiā)券商，了解个人(rén)养老金代销(xiāo)中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优(yōu)势

　　券商深(shēn)耕个人(rén)养老金市场

　　中国基金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来(lái)，个(gè)人养老金业务正在获得(dé)不朽的意思更(gèng)多证券(quàn)公司的(de)重(zhòng)视(shì)。

　　早在(zài)去(qù)年(nián)11月个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)试点落地，14家券商获得代销资格。截至今年(nián)3月31日(rì)，证监会(huì)更新名(míng)录(lù)中个(gè)人养老金基金数量增加(jiā)至(zhì)143只，券商数量扩容至(zhì)18家(jiā)，平(píng)安证券、安信证(zhèng)券及中信证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作为(wèi)公募基金最(zuì)主要的代(dài)销方之一，证(zhèng)券公(gōng)司在个人(rén)养老金业(yè)务试点的(de)铺开和推广中持续发力，个人养老金业务也(yě)成为大型(xíng)券商们财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的重要抓(zhuā)手。通(tōng)过精心布局产品及(jí)渠道(dào)，与基金投顾服(fú)务结合，试点(diǎn)券(quàn)商充分发挥财富管(guǎn)理(lǐ)优势，做“精”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精

　　投顾(gù)大有可为

　　目(mù)前，个人养(yǎng)老金可投(tóu)资(zī)的产品主要有(yǒu)四(sì)类：银(yín)行理财、储蓄存款、养老保(bǎo)险(xiǎn)、公募基金。据人社部个人(rén)养(yǎng)老金产品(pǐn)名录显示(shì)，当(dāng)前上(shàng)线个人养老金产品共有(yǒu)652只，其中储蓄(xù)类产品、理财类产(chǎn)品、基(jī)金类产品、保险类(lèi)产(chǎn)品分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人养老金产品资格受到明显限制(zhì)，仅部分具备保险兼业(yè)代(dài)理(lǐ)牌照的(de)证(zhèng)券(quàn)公司(sī)可销售养老保险，大多数试点券商将视线聚(jù)焦于公募(mù)基金上进(jìn)行重点开(kāi)拓，发力“全布局(jú)”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年(nián)年报(bào)中表示，其(qí)顺利获得首批(pī)个人养老金基金(jīn)销(xiāo)售资(zī)格，完(wán)成全部40家基金管理(lǐ)公司共计126只个人养老金基金产品的上线，基本实现个人养老金公募基金产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人养老金业务负责(zé)人向(xiàng)中国基金报记者介绍称(chēng)，中信建投(不朽的意思tóu)已引进华夏基(jī)金(jīn)等发行(xíng)养(yǎng)老(lǎo)基金管理人的137只Y份额产品，后(hòu)续(xù)将不(bù)断完善产(chǎn)品池。东方证券亦表(biǎo)示，目前已基本实现了养(yǎng)老公(gōng)募(mù)基(jī)金的全覆盖。

　　银河(hé)证券相关(guān)业务(wù)负(fù)责人(rén)指出(chū)，从(cóng)客(kè)户服务办理的角度看，大(dà)部分客(kè)户(hù)更愿意在产(chǎn)品货架丰富的机(jī)构办理(lǐ)个人养老金业务。因(yīn)此在服务体(tǐ)系的基(jī)础架构上，风格多样(yàng)、风险收益(yì)多(duō)元的产品货架能够带给客户更好的服务办理体(tǐ)验(yàn)，产品布局的“全面”是个(gè)人(rén)养老金业务的基础。

　　与此同时，从(cóng)客户投资选择的角度(dù)讲，大(dà)部分客户对于金融产品的特征和策(cè)略的(de)认知、对(duì)自身(shēn)投资能力、投资意愿、投(tóu)资目的的认(rèn)知较为模糊(hú)。帮(bāng)助(zhù)客户做(zuò)好(hǎo)“养老(lǎo)规划”、协助(zhù)客(kè)户筛选“合适的(de)产(chǎn)品”，就成为服务机构(gòu)的(de)“核(hé)心竞争力”。在全面(miàn)引入个人养(yǎng)老金可投资的产品类型的基础上，各家(jiā)机构需(xū)要深(shēn)入、充分(fēn)、严谨地研究每类产(chǎn)品的特性；结合存量客户(hù)的个(gè)性化画像和客户(hù)特点，为客户提供切实可行的产品评估体系和养老规划方案。

　　实际(jì)上，对于个人投资者来(lái)说，当(dāng)前阶段(duàn)认可并(bìng)开通个人养老(lǎo)金账户的理由(yóu)，一是(shì)来自开(kāi)户(hù)渠道的多重(zhòng)福利动员，二是(shì)个人养老金带来的个税(shuì)抵扣(kòu)优(yōu)惠。但不可否(fǒu)认的(de)是，虽(suī)然开户(hù)数(shù)量众(zhòng)多，但缴存(cún)比率(lǜ)仍不理想。

　　由于(yú)个人养老(lǎo)金退(tuì)休(xiū)后才能取出，这每(měi)年12000元(yuán)自然(rán)是需要(yào)在账户内充分利用(yòng)长期(qī)投资，但如何投资也令不少投(tóu)资者犯(fàn)难：买什(shén)么、买多少，在(zài)哪买、怎么买(mǎi)，选择越(yuè)多(duō)，困难越(yuè)多。现有养(yǎng)老产品(pǐn)的选择已(yǐ)令(lìng)投资者目不暇接(jiē)，如何让投资者选(xuǎn)择到适合自己的产品，证券公司的投顾力量(liàng)大有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投资顾问(wèn)，帮助客(kè)户甄(zhēn)选适(shì)合自身的养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品，做好养老规划(huà)和资产配置，做到(dào)客户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称，中信建投采取线上线下相结合的方式，注(zhù)重交流和(hé)体验，为(wèi)客(kè)户提(tí)供有温度的专业服务(wù)。

　　国泰(tài)君(jūn)安在推广个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务时曾介(jiè)绍(shào)，其结(jié)合(hé)个人养老金基金特点，细化形成(chéng)“甄(zhēn)选100个人养老金基金(jīn)评价(jià)标准”，综合基金(jīn)公(gōng)司治(zhì)理水平、投研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管理、声(shēng)誉口碑量化评价，优选(xuǎn)值得信赖的(de)养老金(jīn)基金；选(xuǎn)出“综合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老(lǎo)金基金(jīn)产品清(qīng)单，满足养老金客户个(gè)性化养老需求。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的(de)是，虽然证券公(gōng)司营业网点数量在“金融圈”内并不算少，但远难(nán)以(yǐ)与大型商业银行的优(yōu)势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银行召开(kāi)的(de)2022年报发布会上，该行高管透露，截至2022年(nián)末，该行(xíng)已经累计开立个(gè)人(rén)养老金账户229.16万(wàn)户，位列全行业第(dì)三位，市场占(zhàn)有率超(chāo)10％，仅(jǐn)次于建设银行(xíng)和工商银行。相比之下，鲜有(yǒu)券商愿意公(gōng)布投资者通过其渠(qú)道开通(tōng)个人养老金账户的情况。

　　产品方面，国(guó)家社会(huì)保(bǎo)险公共服务平台上仅(jǐn)可查(chá)询商业银行个人养老金(jīn)业务开(kāi)办(bàn)情况。其中显示，23家(jiā)获准(zhǔn)开(kāi)办(bàn)个人养(yǎng)老金业务的银行中，有22家开设(shè)了资金账户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金(jīn)交(jiāo)易业务、保险交易(yì)业务(wù)和理财交易业(yè)务。

　　与大型商(shāng)业银行所拥有的产品和渠道优势(shì)相比，证券公司个人养老金业(yè)务的(de)规模相(xiāng)对有(yǒu)限，仍(réng)处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点数量难以比(bǐ)拼，但券(quàn)商发(fā)力(lì)个人养老金(jīn)业务，自(zì)有其独(dú)特(tè)“打法”。记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，多家(jiā)券(quàn)商(shāng)在推广个人养老金业务时，将(jiāng)“一站式”服务(wù)作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰(tài)君安此前表示，其个人养老金(jīn)业务从引导客户形成科(kē)学养老(lǎo)理(lǐ)财观念的长远视(shì)角出发，为客(kè)户提供从产(chǎn)品策略、到产品优选(xuǎn)、再到组合(hé)配置的全周期(qī)专(zhuān)业资配服务和一站式的产(chǎn)品选择。中信证(zhèng)券亦(yì)推(tuī)出个人养老金(jīn)投资一(yī)站式解决方案“信养计划(huà)”，为(wèi)客户提供含账户管理、资产配置、服务陪伴(bàn)于一(yī)体的个(gè)人(rén)养老(lǎo)金投资综合(hé)服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走出(chū)去”也是部(bù)分券(quàn)商开拓个人养(yǎng)老金业务的(de)解决方案。东方证券副(fù)总裁(cái)徐海宁向记者介绍，东方证券基于对个人(rén)养(yǎng)老金目(mù)标(biāo)客群的深(shēn)入研(yán)究，将开发(fā)大(dà)中型企业作(zuò)为(wèi)个人养老金客户拓展的重点(diǎn)方向(xiàng)，制定了“上海深度、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言，东方证券协同系(xì)统内成(chéng)员(yuán)公司(sī)开展走(zǒu)进企业推广(guǎng)个人养老金活动，为(wèi)企业单位员工提(tí)供个(gè)人养老(lǎo)金上门服务，免去客户前往营(yíng)业厅办理业(yè)务路上花费的(de)时间，提高服务效率，节约客户时间(jiān)。展业初期(qī)组织了超过100场的个人养老(lǎo)金走(zǒu)进企业(yè)服务活动，覆盖企(qǐ)业员工(gōng)近万(wàn)人。

　　个人(rén)养老金制度试点半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负手

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下(xià)旬，券(quàn)商代销个人养(yǎng)老金(jīn)业务“开闸”，多家获资质的机(jī)构正式(shì)展业，逐鹿个人(rén)养老金市场。如今(jīn)，个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度实施已有半年，相关(guān)产品(pǐn)的(de)收益率和回撤情况、产(chǎn)品能否真正满足养老诉求等(děng)问题(tí)，持(chí)续(xù)成(chéng)为市场(chǎng)关(guān)注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人(rén)士表示，由(yóu)于资(zī)金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老(lǎo)需求，投资者更(gèng)希望能实现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同(tóng)时又让客户(hù)体(tǐ)验良好(hǎo)是(shì)个(gè)人养老产品成败的关键。

　　提(tí)供(gōng)更匹配的养老产(chǎn)品

　　同时(shí)服务上(shàng)寻(xún)求创新突(tū)破

　　眼(yǎn)下，个人养老金业(yè)务(wù)已然成为券商财富(fù)管理转型(xíng)的核(hé)心(xīn)方向之(zhī)一。通过不断完善客户服务(wù)体系，满足(zú)客户多(duō)层次金融(róng)需求，促进财富管理业务高质量发展，券商在业务(wù)内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士(shì)表示(shì)，在(zài)客户分(fēn)类服务方面(miàn)，会根据国家(jiā)政(zhèng)策选择(zé)社保关系在(zài)先行城市（地区）、能享受(shòu)税优且对税(shuì)优敏(mǐn)感(gǎn)、对理(lǐ)财有(yǒu)初步认知的(de)客户(hù)进行第一阶(jiē)段的(de)重点服务，对其(qí)他(tā)客户会随着试(shì)点扩大(dà)和客(kè)户(hù)画像的(de)覆(fù)盖进行后续服务。

　　东方(fāng)证券副(fù)总(zǒng)裁(cái)徐(xú)海(hǎi)宁表示，证(zhèng)券公司可重点关注(zhù)企事(shì)业单位员(yuán)工(gōng)，特别是大中型城(chéng)市具有一定(dìng)经营规(guī)模的企业员(yuán)工，他们能(néng)够享受个税抵扣(kòu)的优势，具备(bèi)一定投资(zī)意识和财(cái)务认知；这类人群(qún)对未来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于(yú)个人养老金(jīn)是(shì)一个增量(liàng)市场(chǎng)，对证券(quàn)公司(sī)而言，针对潜在(zài)客群可以全市场覆盖。证(zhèng)券公司可以通过投研优势和(hé)专业投顾队伍，创造(zào)更多养老投资场景(jǐng)，跟踪了(le)解客户(hù)的风险偏好，结合(hé)稳健、平衡、积极等不同(tóng)风险(xiǎn)类型的养(yǎng)老基金，帮助客户建立(lì)个人养老(lǎo)金投资计划。此外(wài)，证券公司可以通(tōng)过加(jiā)强顾(gù)问服务，帮(bāng)助客户有效应(yīng)对投资组(zǔ)合净值的波(bō)动，引导客户持续参(cān)与养老金投资，提升客户养老投资(zī)的(de)获得(dé)感(gǎn)、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人表示(shì)，会(huì)针对不同(tóng)风(fēng)险承受能(néng)力、不同年龄结构和不同(tóng)资金(jīn)体量制定个性化养老策略。比(bǐ)如(rú)对每(měi)年享税优的(de)1.2万(wàn)个人养(yǎng)老金，为居(jū)民（无需开户）提供符合监管部门要求的金融机(jī)构和金融产品(pǐn)清单、通(tōng)俗易懂的“养(yǎng)老(lǎo)看隔(gé)壁”理(lǐ)财(cái)案例、养(yǎng)老(lǎo)讲堂等信息(xī)和交易服(fú)务；对1.2万(wàn)之外的资金，提供更丰富的“安养计划plus”养老(lǎo)金融服务，包(bāo)括养老(lǎo)计算器、个(gè)性(xìng)化的补(bǔ)充养老(lǎo)解决方案、定期的养老方案跟踪报(bào)告以及(jí)养老(lǎo)直播(bō)服务(wù)，做好(hǎo)“老百姓身边的养老专(zhuān)家”。

　　在服务创新方面，徐海宁(níng)认(rèn)为，证券公司需(xū)要有长远眼(yǎn)光，打(dǎ)造增量市场(chǎng)，承担起构建养老(lǎo)金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资(zī)源投入，通(tōng)过教育和陪伴，提高客户(hù)对个人养老金的认知。走进企(qǐ)事业单位，通过上门服务的方式触达(dá)企业和(hé)客户(hù)，举办专题讲座、在线(xiàn)研讨会和投资教(jiào)育活动(dòng)，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的重要性、投资策略和长期规划，激发客户对个人养老金产品(pǐn)的兴(xīng)趣(qù)和参与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优化方面(miàn)，建立(lì)内(nèi)容丰富的(de)一(yī)站(zhàn)式个人养老金(jīn)专区，既包括产品购买、定投、持仓查询(xún)等基础(chǔ)功能，提供丰富的养老资讯和实用(yòng)养老(lǎo)工具(jù)（如节税计(jì)算器(qì)），加强与(yǔ)客户的深度互动(dòng)。

　　第三，在金(jīn)融科技(jì)应用方(fāng)面，引(yǐn)入智能科(kē)技和人工智能技术，通过数据分析和(hé)算法(fǎ)模型(xíng)，根(gēn)据客户的风险承受能力、资产(chǎn)状况和目标退休(xiū)年限，定制化推荐(jiàn)养老金产品组合，并提供实时投(tóu)资组(zǔ)合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地实现养老投资保值(zhí)增值。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个(gè)人养老金相(xiāng)关业务负责人(rén)则表示，可以(yǐ)通过“人(rén)+科(kē)技(jì)”，在大数据(jù)智能客户(hù)分析系统的基础上，可以针对不(bù)同(tóng)养老诉求的客户达成“千人(rén)千面”的个性(xìng)化(huà)服务，人是(shì)“1”，科技（线上与线下结(jié)合(hé)）是后面(miàn)的(de)“0”，二者有机结合，为不同生(shēng)命周期和年龄(líng)阶段(duàn)的(de)客户提供专(zhuān)业的(de)、一对一(yī)的养老配置服务(wù)。

　　运行半年七成收(shōu)益告负

　　客(kè)户(hù)体(tǐ)验(yàn)成产品胜负手

　　个人养老(lǎo)金制度实施(shī)已有半年，产品收益和回撤率大不大(dà)？产品能不能满足真(zhēn)正的养老诉求？这些问(wèn)题(tí)都是投资者的(de)重(zhòng)要关(guān)注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金的(de)整体收益水平并不(bù)乐(lè)观(guān)。Wind数不朽的意思据显示，全市场149只公募养老基(jī)金产(chǎn)品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只个人养老目(mù)标基金自成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报(bào)为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品(pǐn)收益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表现较好(hǎo)的有平(píng)安稳健养(yǎng)老(lǎo)一(yī)年Y、中欧(ōu)预见(jiàn)养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其(qí)后的是兴全安泰稳(wěn)健养老一年持有Y，自成立(lì)以来回报为(wèi)2％，另(lìng)有富国、万家、华宝(bǎo)、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等旗下超10只养老目(mù)标(biāo)基金收益(yì)在1％以上。

　　多位券商业(yè)内人士表(biǎo)示，由于资金(jīn)“只进不出”，认(rèn)购的产品又是为了满足(zú)养(yǎng)老需求，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增值(zhí)同(tóng)时又让客户体验(yàn)良好是个(gè)人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应(yīng)力争为客户保值增(zēng)值，否则将违背客(kè)户通过(guò)投资(zī)达到‘养(yǎng)老目的(de)’的(de)初衷。”银河证券相关业务(wù)负(fù)责人介(jiè)绍，目(mù)前个人养老(lǎo)金可投资的(de)4类产(chǎn)品风(fēng)险收益特(tè)点(diǎn)明显，有的类(lèi)别更侧重本金安(ān)全、有的(de)类别更侧重资产增值(zhí)；但同(tóng)时，每(měi)个类别很难做到在(zài)保证其特点达到(dào)的同时又规避掉(diào)该类产品的风险或缺陷(xiàn)。“从不同客(kè)群情况来(lái)看，低波(bō)低(dī)回撤对于(yú)离退休时点较近的投资(zī)者(zhě)比较合(hé)适，性价比高(gāo)的中(zhōng)波动中回撤、高波(bō)动高回撤(chè)特征产(chǎn)品对(duì)于(yú)还有20-30年才退休的投资(zī)者也是(shì)可以选择的，拉长(zhǎng)周期看(kàn)也能满足客户养老(lǎo)类资(zī)金的(de)保值(zhí)增值效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达到上述两(liǎng)个目(mù)的，前提是有一套完整、自(zì)洽、适用(yòng)、有效且动态适配的产品评价体(tǐ)系，通过该体系的评价(jià)，能较(jiào)为清晰(xī)地区(qū)分(fēn)出(chū)产品的“性价比”（如风险收益(yì)比(bǐ)等(děng)）、能公平、公正地(dì)对(duì)同类或者同(tóng)策(cè)略产品进行综合评判。如此，才能真(zhēn)正将好的产品(pǐn)、合(hé)适的产品推荐给合(hé)适的客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风险型和(hé)目标日(rì)期(qī)型(xíng)两大(dà)类(lèi)，投(tóu)资者可以根据自身(shēn)投资(zī)目标和(hé)风险承(chéng)受能力选择具(jù)体(tǐ)的产品。比如(rú)低风险偏好(hǎo)的客户可选择(zé)目标日期型中的(de)稳健(jiàn)类产品，通(tōng)过严格控制股票资产仓位降低产品波动(dòng)，带给客(kè)户相对稳健的(de)收(shōu)益。”徐海宁表示，目前(qián)我(wǒ)国城镇职工养老(lǎo)金替代率尚有不足，根(gēn)据国际经验(yàn)，如果退(tuì)休后的养(yǎng)老金(jīn)替(tì)代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前(qián)的生活水平，养老金(jīn)投资的增值(zhí)功(gōng)能也是一个重要考量。由(yóu)于个人养(yǎng)老金取用需要达到(dào)年龄等条(tiáo)件，投(tóu)资资金具(jù)有长期性，可以达到几十年，能够承受一定的短(duǎn)期波(bō)动，对于追求长期投(tóu)资(zī)收益的(de)客(kè)户，可以配置一(yī)定(dìng)高(gāo)比例资金在权益型资(zī)产(chǎn)上，实现养(yǎng)老投(tóu)资的保值增(zēng)值目(mù)标。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老金(jīn)相关业务负责人(rén)也认为，个(gè)人养老金产品具有一(yī)定的(de)普惠(huì)金融属(shǔ)性，需要关(guān)注(zhù)老百姓长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)值(zhí)增值的养老需(xū)求。站在(zài)资产(chǎn)角度，想要实(shí)现长期(qī)资金的稳健(jiàn)投(tóu)资回(huí)报，资(zī)产配置(zhì)不(bù)可或(huò)缺(quē)。通(tōng)过投资不同品种、不同(tóng)收益特征、低相关性的金融资产(chǎn)，有助(zhù)于(yú)实现风险分散、降低总体波动，从而更好地满足(zú)投资者的养老投资目标。

　　推(tuī)动个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠道网点和客户众多(duō)的银行等机构相比，券(quàn)商如何(hé)突破(pò)自身瓶(píng)颈(jǐng)，实现差(chà)异化的发展(zhǎn)，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关(guān)业务负责人(rén)表示，银行(xíng)、券商(shāng)、基金独(dú)立销售机构都可参与(yǔ)到为客户提供个人(rén)养老基(jī)金服务，几类机构优(yōu)势互补，严格(gé)意义上说(shuō)是竞合(hé)而非竞争更非“相杀(shā)”关系(xì)，每类(lèi)机构或者(zhě)每家机构可以根据自己的资源(yuán)禀赋，充分发挥(huī)自(zì)身优势，服(fú)务好有(yǒu)养老投(tóu)资需求的投(tóu)资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有以(yǐ)下三方(fāng)面诉求：一(yī)是增强基础设施建(jiàn)设(shè)，能(néng)在服务(wù)时效性上与银(yín)行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是(shì)增加产(chǎn)品销(xiāo)售范围，在养老品(pǐn)类上更加丰(fēng)富，除特殊(shū)产品外(wài)，增加可为客户提供的(de)养老产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确养老规(guī)划业务合规性(xìng)，为不同的客户提(tí)供基(jī)于客(kè)户需求和画像(xiàng)的养老规(guī)划(huà)方案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金相(xiāng)关(guān)业(yè)务负责人提(tí)出，当前的政(zhèng)策要求下，客户(hù)如果想(xiǎng)在券(quàn)商端参与个人(rén)养(yǎng)老金投资(zī)，需要分别在银行端、个(gè)税端进行一系列前序(xù)操作步骤(zhòu)，对于尚(shàng)不熟(shú)悉业务流程的(de)投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政(zhèng)策对代销个人养(yǎng)老金产品的管理要求，券商(shāng)暂时(shí)无法上线储蓄类、理财(cái)类、保险类(lèi)产品，可供投(tóu)资者(zhě)选择的产(chǎn)品种类较(jiào)为(wèi)单一，难(nán)以进一(yī)步为投资者提供(gōng)更丰富(fù)的个(gè)人养老金配(pèi)置方案。未(wèi)来期待(dài)能(néng)够从政策(cè)端进(jìn)一步简化(huà)投资(zī)者的办理(lǐ)流程，提升客户体验(yàn)；给予券(quàn)商在多样化(huà)个人养老(lǎo)金(jīn)品(pǐn)种的引入和研发上的政策支持，丰富客户多元化的投资选择。”该负(fù)责人称(chēng)。

　　开户热投资冷

　　券(quàn)商(shāng)发力个人养老第二(èr)曲(qū)线

　　中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě) 莫琳

　　随着(zhe)个人(rén)所得税退税(shuì)的开始，不少人发现(xiàn)自己的退税比去年多了不少，仔细询问(wèn)之下才发现，是(shì)因为去年底开通了(le)个人养(yǎng)老金业务，并入(rù)了金。这(zhè)一消息大大刺激了不少本来不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据人社部披露的数据(jù)，截(jié)至今年3月底，个人养老金参(cān)加人数达3324万(wàn)人。与(yǔ)3月初的2817万(wàn)人相(xiāng)比(bǐ)，短短的一个月的时(shí)间里，增(zēng)加了500万户(hù)，开户速(sù)度明显提(tí)升。

　　虽(suī)然开户数(shù)快速攀升，但(dàn)是个人养老金(jīn)累计(jì)缴费约200亿元(yuán)，人均缴费低(dī)于1000元(yuán)。此外(wài)，据中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹(cáo)德云透(tòu)露(lù)，在截至(zhì)2023年3月开立(lì)个人养老金账户的三(sān)千多万(wàn)人中(zhōng)，仅(jǐn)900多万人完(wán)成(chéng)了资金储存。

　　从(cóng)记者走(zǒu)访(fǎng)的(de)结(jié)果来看，个人养(yǎng)老金产品的(de)收益率远低于(yú)预期(qī)，是(shì)大(dà)多人不愿(yuàn)意入(rù)金(jīn)的(de)主(zhǔ)要原因。而选择开户(hù)的原(yuán)因主要(yào)是为了(le)“薅羊毛”（金融机(jī)构(gòu)出台了不少吸引客户开户的优(yōu)惠(huì)政策(cè)）。

　　如何(hé)解决“开户(hù)热投资(zī)冷”的问题？银河证券相关(guān)业(yè)务负责人认为(wèi)，这(zhè)是一个专(zhuān)业活，既需要了解客户的经济(jì)状况、风险(xiǎn)偏(piān)好和养(yǎng)老规划，也需(xū)要业务人(rén)员及其所在机构有比较专业且(qiě)综合的服(fú)务能力。

　　也(yě)有(yǒu)部分投资者认为，个人养老金产品每年(nián)封顶12000元，难(nán)以充分(fēn)满(mǎn)足个人或(huò)家庭(tíng)养老的全面需求，还需要结合其他商业产(chǎn)品等(děng)综合考虑；大多数(shù)产品流动性(xìng)差，难(nán)以预(yù)防到(dào)退(tuì)休(xiū)前的应(yīng)急资金需求。

　　从(cóng)产品端改(gǎi)善“开户热投资(zī)冷(lěng)”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养老金(jīn)产品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资冷”的现象没有随之发(fā)生(shēng)改变。

　　中国保险(xiǎn)资管(guǎn)业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云在近(jìn)期举(jǔ)办的2023清华五(wǔ)道(dào)口全球金融论坛(tán)上表(biǎo)示，目前(qián)个人养老金试点效(xiào)果呈(chéng)“两(liǎng)低(dī)三不”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数占基本(běn)养老保险参保人数比例低、已缴(jiǎo)费人数占建立账(zhàng)户人数比例低；产品供应不(bù)均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针(zhēn)对产品供应不(bù)均(jūn)衡(héng)的问题，国家金(jīn)融监督管理(lǐ)总局出手，率先增加养老保险产品(pǐn)的供给。近日，国(guó)家金(jīn)融监督管理(lǐ)总局已(yǐ)向业内(nèi)就关于促进(jìn)专(zhuān)属商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险发展(zhǎn)有关事项(xiàng)征求意见。根据征求(qiú)意见稿(gǎo)，专(zhuān)属商业养老保险拟由试点业务(wù)转(zhuǎn)为常态化业务。

　　业(yè)内人士表示，随着专属(shǔ)商业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险转为常态化业务(wù)，参与该项业务的(de)险(xiǎn)企数量将增加(jiā)不少。此外，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)是对接(jiē)个人养老金制(zhì)度的(de)主要保(bǎo)险产品，这(zhè)意味着(zhe)个人(rén)养老(lǎo)金保(bǎo)险(xiǎn)产品名(míng)单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商业养老保险采取“保证+浮动(dòng)”的收益(yì)模式，提供稳健型(xíng)、进(jìn)取型两种风(fēng)格账户供客户(hù)选择。据各家保险公(gōng)司披露的专属商业养老保(bǎo)险产品2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的(de)个人养(yǎng)老保险的收益率。

　　在(zài)增加产品(pǐn)供(gōng)给(gěi)的同时，多(duō)家金融机构(gòu)呼吁从产(chǎn)品设计端解决“开户热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人(rén)看来(lái)，“老龄风险”与其他投资风险相比(bǐ)，有其(qí)更加(jiā)突出的特点(diǎn)，包括为退休人群提(tí)供稳定安全有保障且抗(kàng)通(tōng)胀的收入(rù)补充来源、对冲(chōng)长寿(shòu)风险、为高龄(líng)人群储(chǔ)备失能养护(hù)和医疗(liáo)应急资产、为(wèi)退休人(rén)群(qún)规(guī)划遗产、将养(yǎng)老投(tóu)资与(yǔ)养老保(bǎo)障/养(yǎng)老生活无缝(fèng)对接等。

　　养老金融(róng)产品的设计(jì)初(chū)心，必须切实从客户(hù)需求出(chū)发；养老金(jīn)融(róng)产品的设计理念(niàn)，必(bì)须(xū)紧密围绕承担、减(jiǎn)少(shǎo)或转移(yí)上述(shù)“老龄风险(xiǎn)”主旨(zhǐ)；养(yǎng)老金融产(chǎn)品的设计(jì)成果(guǒ)，应(yīng)该更多(duō)的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用(yòng)好专(zhuān)业的金(jīn)融工具(jù)、做艰难但(dàn)长期正(zhèng)确的事。

　　因(yīn)此，能否设计(jì)出充分利用资本市场(chǎng)具有良好增值能(néng)力(lì)资产的(de)养老产品(pǐn)取决(jué)于(yú)发行人(rén)（或(huò)管理人(rén)）的(de)产品(pǐn)设计能力和(hé)资产管理(lǐ)能(néng)力(lì)。“证券公司(sī)作为财富(fù)管(guǎn)理服务提供(gōng)商，可(kě)以与产品发行人（或管理人(rén)）合作，根据(jù)客户需(xū)求设计出在(zài)养老功能方面更有竞争力(lì)的(de)产品”，上述负(fù)责(zé)人表(biǎo)示。

　　中信建投也(yě)希望能参(cān)与到具体的产品设计之中。其(qí)个人养老业务负责人建议，参考部分发达国(guó)家的经验，未来除了股、债配置，或(huò)在(zài)未来可以(yǐ)考虑增加底(dǐ)层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪(xuě)球等另类资(zī)产，丰富投资者的可选标的，更(gèng)好地(dì)分散(sàn)投(tóu)资(zī)风险。

　　励正(zhèng)集团中国区总裁张雨萌建议，应该避免(miǎn)“开空账”。也就是说，参(cān)与者可以直(zhí)接在开户的时候做投资选择。这样在开(kāi)户(hù)的时(shí)候就(jiù)可以(yǐ)形成闭环体验。

　　针对参与个人养老金(jīn)可(kě)能(néng)面临的流动(dòng)性问题，长城人寿保险股份有限公司总经理王玉(yù)改近日(rì)表(biǎo)示，保险公司可以通过“保单(dān)质(zhì)押(yā)贷款”等多种金融工(gōng)具来(lái)解决(jué)客(kè)户(hù)对短期资金的需求。

　　券(quàn)商发力个人补(bǔ)充养老金融(róng)方案

　　此外，针对(duì)1.2万(wàn)难(nán)以满足(zú)个人或(huò)家(jiā)庭养老的全面需求，多家(jiā)券商还发力个人养(yǎng)老金账户以外的个人补充养老金融(róng)方案，例(lì)如银(yín)河证券的“安养计(jì)划plus”、中信证券的“信养计(jì)划”等。

　　银(yín)河证券(quàn)产品中(zhōng)心副(fù)总经理鹿宁(níng)告诉记者，目前，银(yín)河证券已根据在职群体养老规划的长期性、稳健(jiàn)性(xìng)、安全性等特(tè)点，已(yǐ)退休人群养老需求的流(liú)动性、安全性、稳健性等特点(diǎn)，设计(jì)出多层次、多元化(huà)、个性化的养老(lǎo)配(pèi)置方案，积极履行养老保障社会责任，力争(zhēng)为居民提供持续卓越的(de)养老规划与满足(zú)不同(tóng)养老需求(qiú)的(de)资(zī)产配置(zhì)服务。

　　中信证券(quàn)的“信养计划”则基于个人养老场景，引入更(gèng)丰富的养(yǎng)老(lǎo)型年(nián)金、增额(é)终(zhōng)身寿等不同品类产品，覆盖养(yǎng)老收(shōu)益性资产和保障性资产(chǎn)，满足客(kè)户多样化、多层级的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针(zhēn)对三大(dà)支(zhī)柱养老(lǎo)金业务中的企业年(nián)金业务(wù)，银河证(zhèng)券还上线(xiàn)了自研的年(nián)金综合评价系(xì)统。该系统可(kě)以通过客户提供的“脱敏”后年金(jīn)组合净值与持股比例等数据，结合公募基金、股市债(zhài)市数据，展示客(kè)户委托年金组合(hé)的评价结果。此(cǐ)外，也(yě)可以利用年金机制间接服(fú)务(wù)背后的企业(yè)员(yuán)工和机构(gòu)事业单位职工(gōng)。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，银河证券基金研究中心已为部(bù)分省市提供职业(yè)年金的组合评价与管理咨询服(fú)务，也计(jì)划结(jié)合机构条线业(yè)务规划(huà)为央(yāng)企与国企提供企业年金组(zǔ)合评价等综合金融(róng)服务。

　　银(yín)河(hé)证券副总(zǒng)裁罗黎明告(gào)诉记(jì)者，公司自主开发建设(shè)部署的年金综合评价(jià)系统(tǒng)及研(yán)究咨询(xún)服务，具有养老属性(xìng)的综(zōng)合金(jīn)融(róng)服务体系均(jūn)是(shì)公司积极(jí)响应国家养老发展战(zhàn)略而推出的(de)新(xīn)服(fú)务，体(tǐ)现了在第(dì)二、三(sān)支柱上的(de)积极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目前(qián)公司已(yǐ)初步建立了个人养(yǎng)老金及个人养老(lǎo)金融服务体系，充分(fēn)利用金融(róng)产(chǎn)品代理(lǐ)销售牌照和(hé)保(bǎo)险兼(jiān)业代(dài)理牌照，为(wèi)百(bǎi)姓提供(gōng)更加有温度、有(yǒu)态度的个(gè)人(rén)养老(lǎo)金融服务(wù)。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)赵(zhào)心(xīn)怡

　　“现在(zài)个(gè)人养老(lǎo)金账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有不(bù)少开户(hù)人在我们介绍之前都已有所了解，感觉这项制度的普及度(dù)和客(kè)户认(rèn)识程度在不(bù)断提升(shēng)。”某(mǒu)大型银行的(de)客户经理林漪(yī)（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是(shì)开了账户并没有存钱，或存(cún)了钱没有开始投资，主要因为不知(zhī)道(dào)如何选(xuǎn)择产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种(zhǒng)情(qíng)况下我(wǒ)们就会再(zài)用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向客(kè)户进(jìn)行详细介(jiè)绍和对比分析。”

　　去年(nián)11月(yuè)，个人养老金(jīn)制度(dù)正式落地(dì)，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启(qǐ)动(dòng)实施(shī)。距(jù)离个人(rén)养老金(jīn)制度落地已经(jīng)过去半年，民众接受度和业务进展情况如(rú)何(hé)？从业(yè)人员(yuán)在具体实操(cāo)过程(chéng)中又(yòu)遇到了哪(nǎ)些困难？不同年(nián)龄段(duàn)的群体(tǐ)会怎(zěn)样理(lǐ)解这项制度？

　　近日，本报记者实(shí)地探访上海地区(qū)几家银(yín)行(xíng)网点和(hé)券商营业部，了解个人(rén)养老金制度近半年(nián)的落地情况。

　　年轻人更关注税收(shōu)优惠

　　中(zhōng)老(lǎo)年人更在(zài)意(yì)退休后多(duō)一份(fèn)保(bǎo)障

　　根据(jù)人社部(bù)和国家社会保(bǎo)险公共服务平(píng)台(tái)数据可知，个(gè)人养老金制(zhì)度(dù)经过半年时(shí)间的(de)发展，在(zài)产品种类、数量和参与人数方面都有(yǒu)所增加。

　　某券商营(yíng)业部财富管理相关岗位的黄宁（化名(míng)）告(gào)诉记(jì)者：“很(hěn)多客户都(dōu)对个人养(yǎng)老金业务热情高涨，有直接到营业部咨询的，还有很多(duō)是打电话过来(lái)问(wèn)。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍对个人养(yǎng)老金业务的热情和(hé)关注度(dù)比“90后”更高(gāo)，并且除了个(gè)人(rén)咨询和(hé)开户(hù)外，还有(yǒu)不少企(qǐ)业员工、学校教师、退伍军人等(děng)通(tōng)过(guò)企业和(hé)单位(wèi)组织来了解、参(cān)与个(gè)人(rén)养老金投(tóu)资。

　　记者(zhě)了解了身边两位不同年龄(líng)段、均已购买个(gè)人养老(lǎo)金产品的(de)朋(péng)友后发现，两(liǎng)人所关注的问(wèn)题(tí)“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融(róng)机(jī)构(gòu)工作(zuò)的“80后”告诉(sù)记者(zhě)，自从工作以来，她每年都(dōu)将收入的一(yī)部分拿来强制(zhì)储蓄，有了个人(rén)养老金制(zhì)度后，就分一部(bù)分在个人(rén)养老(lǎo)金账户中，这(zhè)部分强制(zhì)储蓄(xù)的(de)钱即使存长期也不(bù)会影(yǐng)响她未来的生活质量，并(bìng)且放(fàng)进个(gè)人养(yǎng)老金账户是在基本养老保险之外(wài)多一份积(jī)累。

　　而(ér)另一位工作不久的“90后”表示(shì)，他现(xiàn)阶段最在意(yì)的就是(shì)买个人养(yǎng)老金可(kě)以(yǐ)享受(shòu)税收优惠(huì)，直接考(kǎo)虑到退(tuì)休后的生活质量(liàng)还有点(diǎn)遥(yáo)远(yuǎn)。

　　针对(duì)上述两种(zhǒng)不同的想(xiǎng)法，黄宁也(yě)向(xiàng)记者坦(tǎn)言，他们在(zài)日常(cháng)介绍个人养(yǎng)老金业务的过程(chéng)中(zhōng)确实会考虑到(dào)不同(tóng)年龄群体的不同需求和(hé)想法，进而更好地“对症(zhèng)下药(yào)”，比如(rú)给刚(gāng)工作不久的年(nián)轻人(rén)着重介绍(shào)“退(tuì)休后多一份(fèn)保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而，在个(gè)人养老金业务取得进(jìn)展的同时，还有不少已经了(le)解个人养(yǎng)老金业务(wù)的(de)民众(zhòng)仍在“观(guān)望(wàng)”。从现有数据可知，截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，虽然有(yǒu)3000多万人开通了个人养老金账(zhàng)户，但完成资金存储的只(zhǐ)有900多(duō)万人。

　　林漪(yī)在银行端(duān)个(gè)人养老金业务的开(kāi)展中(zhōng)感受到(dào)，一(yī)些(xiē)客户开了户但没存储的(de)主要顾(gù)虑是锁定时(shí)间太长(zhǎng)，担心(xīn)之后如果要大笔用钱时(shí)会很“棘手”；另外一些客户(hù)则(zé)是认为在(zài)个人养老金产(chǎn)品并非专(zhuān)门设计且(qiě)收(shōu)益优(yōu)势不明显(xiǎn)，目前个人养老金可以购买的养老储蓄、银(yín)行(xíng)养老理财(cái)、养老(lǎo)保险产(chǎn)品、养老目标基金四类产品，即(jí)使不通过个人养老金账户(hù)也可以直接买，且(qiě)收益差(chà)距不大。

　　黄(huáng)宁则从券商从业人员的角度谈到了推(tuī)广个人(rén)养老金(jīn)业务过程中的“困境”。他表(biǎo)示：“券商端个(gè)人养老金(jīn)只支持代销公募基金，无(wú)法代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老保险，有些客(kè)户风险承受能力较低，想(xiǎng)寻求更低风险等级(jí)的(de)产品，纯(chún)公募(mù)基金难(nán)以(yǐ)达到资产配置的需(xū)求(qiú)。”

　　此外，还有一(yī)部分年轻人向(xiàng)记(jì)者直言，对于离(lí)退休还较遥远的群体来说，养老需(xū)求当然也需要考虑(lǜ)，但眼下的(de)生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 不朽的意思