4月21日，国家(jiā)外银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄汇管理局副局(jú)长、新闻发言人(rén)王春英在(zài)国新办发布会上介绍2023年一季度外(wài)汇收(shōu)支(zhī)数据时表示，去年在高通(tōng)胀(zhàng)压力下，美联储快速收紧货币(bì)政策，美(měi)元汇率和利(lì)率(lǜ)都有明显抬升，面对中(zhōng)美利差倒挂，中国(guó)证(zhèng)券(quàn)市场外资也有所(suǒ)调整(zhěng)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是保持了稳定(dìng)，境外(wài)央行和(hé)银行类机(jī)构投资中国债市表现是相对稳定的，股(gǔ)票市(shì)场总体(tǐ)外(wài)资(zī)还是呈现净流入。

　　王(wáng)春英说，近几个(gè)月随着内(nèi)外部环(huán)境的改善，外资(zī)对中国证(zhèng)券投资(zī)总体是向好的。首先，中国的经(jīng)济稳步恢复，市场预期(qī)得(dé)到提振(zhèn)。境外(wài)投(tóu)资者对人民(mín)币资产的投(tóu)资热情明显回升。其次，受多(duō)方因素影响，近期美元汇率和利率从(cóng)高位回落，中美十年期(qī)国债收益率倒挂程(chéng)度(dù)趋银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄向收敛(liǎn)，已(yǐ)经从最高的1.5个百分点(diǎn)收窄了一半，当前是0.7个百(bǎi)分点(diǎn)左右。2023年1月份(fèn)，外资净买入境内股票创历史新(xīn)高；3月份，外资(zī)持有境内(nèi)债券余额环比(bǐ)回升。

　　未(wèi)来，人民币资产的几(jǐ)个特点还会(huì)吸引境外投资(zī)者稳步(bù)投资(zī)中国(guó)证券(quàn)市场。中国人民币资产具(jù)有几个特点(diǎn)：综合(hé)回报稳定、投(tóu)资价值(zhí)高(gāo)、多元化(huà)配置需求比较强。

　　第一，人民币(bì)的(de)币值稳定，境外投资(zī)者(zhě)持有人民币资产汇兑影(yǐng)响相对平稳。近年来，人民币(bì)汇率展现出稳健性的特征，始终在合理(lǐ)均衡水平上(shàng)保持基本稳定。即使是外部(bù)环境复杂多变的2022年，人民币(bì)汇率的波动(dòng)幅度也明显低银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄(dī)于日元、英(yīng)镑、欧元(yuán)以及主(zhǔ)要新兴市场货币。所以(yǐ)持有(yǒu)人民币资产，汇兑的波动影响是相(xiāng)对平稳的。

　　第二，人民(mín)币资产在全球具有分散化投资价值，可以(yǐ)更好地满足境外投资者多元化配置需求。中(zhōng)国的经济(jì)周(zhōu)期和主(zhǔ)要(yào)发达经济体不同步，我们(men)宏观经济政策以我为主，利率、汇率以及资产价格走(zǒu)势相(xiāng)对独立，在全球资(zī)产配置中有(yǒu)非常(cháng)好的分散化的(de)效(xiào)果。做投资的都理解(jiě)这一点，也都非常喜欢这(zhè)一点。同时，中国(guó)的债券市场从规模看居全(quán)球第二位，这意味着我们的流(liú)动性好，人民(mín)币资产(chǎn)兼具(jù)安全性和流动性的特征(zhēng)，已经(jīng)逐步成为(wèi)准安全资(zī)产。

　　第三，人民币(bì)债(zhài)券价格稳定(dìng)、投资(zī)回报稳(wěn)定。人民币债券投(tóu)资回报(bào)波动率在全球处于低位，回报波动(dòng)率比较低(dī)意味(wèi)着投资回报更(gèng)加稳定。经测(cè)算，去年人民币国债指(zhǐ)数月度回报年化波(bō)动率(lǜ)是2.4％，美(měi)债(zhài)的波动率水平是6.6％。这个比较显(xiǎn)示出人民币(bì)债券(quàn)价(jià)格和投资回报是稳定的。

　　第四个特征(zhēng)，中国(guó)国(guó)内股票估值低，投资(zī)前景良好。无论(lùn)从市盈(yíng)率还是市(shì)净率(lǜ)等指标看，当(dāng)前A股的估值相对偏低，所(suǒ)以投资(zī)价值(zhí)比较高，而且潜在风险比较低(dī)。

　　“总的来看(kàn)，未来中国(guó)经济回升向(xiàng)好，金(jīn)融市场开放也会稳步(bù)推进，外(wài)资仍有流入空(kōng)间。当前，在(zài)我国证券市场中，无(wú)论(lùn)债(zhài)券还是股票(piào)外资占比都是偏低的(de)，所以外资投(tóu)资空间还是(shì)比较大。”王春英说。

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