金(jīn)融界5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映(yìng)出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情(qíng)况(kuàng)下，预计从加息结束(shù)到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业(yè)金(jīn)人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国内社(shè)融超预期(qī)下(xià)滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期与有色(sè)金属走势拖累 白银如(rú)期(qī)大幅(fú)调(diào)整

　　前(qián)期(qī)强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)将会继续影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经(jīng)济风险关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置(zhì)将(jiāng)会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建议(yì)继(jì)续等白(bái)银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走(zǒu)强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务(wù)上(shàng)限(xiàn)风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等宏观(guān)关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配置依然是(shì)核心建议(yì)。

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