北交所开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北(běi)交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多(duō)家(jiā)基(jī)金(jīn)公司(sī)也(yě)发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提(tí)下，公司旗(qí)下(xià)基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合同的有关规定(dì防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正ng)，亦可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始(shǐ)加大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整个(gè)板块(kuài)的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等(děng)三个(gè)领域。防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正”

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