5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公(gōng)司金证股份发布的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国内期(qī)货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文华财(cái)经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上市公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易(yì)对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会发生(shēng)变化，且不(bù)存在实际(jì)支配(pèi)公(gōng)司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的(de)直接持(chí)股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一分别控(kòng)制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易(yì)对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的(de)持股比例(lì)分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领(lǐng)域(yù)服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合作开展包(bāo)括智慧(huì)城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务(wù)软件(jiàn)收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软件收(shōu)入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型(xíng)政务(wù)项目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司金融行业的(de)增长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产(chǎn)品新一代(dài)产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称(chēng)，非金融(róng)行业的收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在(zài)数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技业吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别(shàng)，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于(yú)母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的毛(máo)利率显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入(rù)后，其(qí)盈利能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果后，可(kě)以实(shí)现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并(bìng)未披(pī)露(lù)具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发(fā)行股份及支付现金的方式购(gòu)买其(qí)持有的(de)文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于本次(cì)交易的初步合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具(jù)体权利义务以及各项安(ān)排(pái)以交易(yì)各(gè)方最终签署的正式(shì)交易协议(yì)为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)尚需履(lǚ)行必要的内部决策程(chéng)序(xù)，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可(kě)正(zhèng)式(shì)实施(shī)，本次交易最(zuì)终能否实施(shī)尚(shàng)存(cún)在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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