在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势(shì)的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速方面看bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能(néng)源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度(dù)将(jiāng)迎来大(dà)规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较(jiào)为(wèi)合(hé)理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗持(chí)极(jí)低库(kù)存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全(quán)球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今(jīn)年一季度(dù)处(chù)于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客(kè)户(hù)也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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