公募(mù)基金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积(jī)累(lèi)的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年持有(yǒu)、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权(quán)益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度(dù)张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了(le)消费等行(xíng)业(yè)的配置，降低(dī)了金(jīn)融等(děng)行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来(lái)看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年(nián)一季(jì)度(dù)均实现了正收益，基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季报(bào)中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司。基物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察公司(sī)的(de)发展，等到它们用(yòng)事实证(zhèng)明(míng)自己的成功(gōng)和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优(yōu)势之一(yī)在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长期(qī)复合回报作为终级(jí)目标，可积(jī)累性就是这一(yī)目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所(suǒ)管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模(mó)最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变(bi物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化àn)动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中免(miǎn)、药(yào)明康德(dé)、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国(guó)经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍(réng)将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运(yùn)行正(zhèng)常化需(xū)要(yào)一个过程，特别是(shì)居(jū)民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年(nián)大概率超预期回升。就近期公布的社融和(hé)地产(chǎn)数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大(dà)。不必(bì)总是关(guān)注宏观数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业变化(huà)可以让内心更加(jiā)平静。我们(men)对全年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季(jì)度末保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一季(jì)度(dù)兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季报中指出，今年一季度(dù)疫(yì)情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改(gǎi)善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银行出现了(le)阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对(duì)应(yīng)措施，接管相关(guān)银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。该基(jī)金报告期内(nèi)对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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