今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触(chù)及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的(de)根(gēn)本(běn)——美(měi)国(guó)债务和(hé)债务(wù)上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何(hé三公里是多少米，三公里是多少米)而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债(zhài)务规(guī)模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进行限额(é)规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700三公里是多少米，三公里是多少米倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什(shén)么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上(shàng)限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美(měi)国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下(xià)美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人(rén)正试图利(lì)用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无(wú)条件提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周(zhōu)三(sān)前(qián)往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似严峻的(de)违约风(fēng)险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美(měi)国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产(chǎn)生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的(de)长期影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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