年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块(kuài)首(shǒu)先迎来了基本(běn)面预期修(xiū)复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也在人(rén)工智(zhì)能(néng)等产(chǎn)业趋势变化的(de)影(yǐng)响下出现了(le)连续大涨(zhǎng)。而(ér)低估(gū)值高股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至(zhì)高位后(hòu)，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开(kāi)始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日(rì)，热(rè)门个(gè)股批量跳(tiào)水让追高的投资(zī)者体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮躁(zào)自然赚钱(qián)效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学(xué)的(de)是(shì)巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头(tóu)战法是啥(shá)？

　　有网友给出通(tōng)俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破(pò)血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是整(zhěng)个龙头战法(fǎ)体系(xì)里面的核心(xīn)，就是(shì)拥(yōng)抱强势(shì)股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则)求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此(cǐ)前(qián)翻倍动漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中(zhō凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则ng)证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪(hù)港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也(yě)超(chāo)过(guò)9％，全市场单周跌幅超(chāo)过(guò)8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基(jī)金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延续周一(yī)的强势。从多(duō)家(jiā)公募基金观点反馈(kuì)来(lái)看(kàn)，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业自(zì)2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达(dá)11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度(dù)与时(shí)间都已经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管反弹(dàn)的基(jī)础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是面对中特(tè)估的(de)政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基(jī)金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金(jīn)回报率来看，排(pái)名(míng)靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业(yè)趋势和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从(cóng)近一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流的(de)纪要在市场上流出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)魏凤春表示，对(duì)市场的整体(tǐ)观点是(shì)大概率市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一个布局的(de)好(hǎo)阶段，而未必会(huì)是(shì)收获的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可(kě)能继续对一(yī)季(jì)报(bào)定价，短期市(shì)场的核心矛盾在(zài)于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资(zī)者，虽然看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全(quán)年的投资机(jī)会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒投资(zī)者这两个板块(kuài)短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的(de)整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的是节奏的(de)变化，不是(shì)趋(qū)势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发(fā)布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业(yè)和消(xiāo)费恢复相对较(jiào)快，我(wǒ)国经济运行(xíng)总体(tǐ)延(yán)续修复的(de)态势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货(huò)币政(zhèng)策依然延续(xù)前期稳健偏宽松的(de)基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍(réng)有一定(dìng)的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦(yì)有市场人士表(biǎo)示不(bù)必过(guò)分悲观，随(suí)着股指(zhǐ)交(jiāo)割(gē)日临近，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一(yī)点，算是正常(cháng)的行为(wèi)，不必放(fàng)大恐(kǒng)慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大(dà)搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十(shí)个点的起伏(fú)可能会(huì)误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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