投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了(le)国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和(hé)算力(lì)的(de)先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金(jīn)一季度末(mò)的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年初(chū)至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的(de)业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技(jì)革命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的(de)大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们(men)的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很(hěn)美(měi)好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要(yào)来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的(de)产能(néng)扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也要以合(hé)适的价格(gé)买(mǎi)入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道。

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