金融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2西安市城六区是哪几个％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀(zhàng西安市城六区是哪几个)压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至降息已然(rán)成为(wèi)一(yī)种(zhǒng)共识(shí)，因此本(běn)周在美联储(chǔ)越来越多官(guān)员为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预计(jì)从加息(xī)结束(shù)到降(jiàng)息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时间(jiān)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间将面(miàn)临经济和(hé)政策(cè)的不(bù)确定性(xìng)，贵(guì)金(jīn)属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在(zài)降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连(lián)续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以(yǐ)及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回落，而铜(tóng)铝等有色(sè)金属(shǔ)大(dà)幅下(xià)行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有(yǒu)色(sè)金属大幅(fú)回落等因素综合(hé)影响下(xià)，白(bái)银高位回落，下方(fāng)仍(réng)有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再(zài)低(dī)位(wèi)做多。美欧银行业(yè)危机引发(fā)避(bì)险需求，美(měi)联储政策(cè)收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)向、经济西安市城六区是哪几个下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央(yāng)行购(gòu)金持(chí)续等宏观因素下(xià)，黄金将会(huì)不断刷新历史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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