5月(yuè)9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股份发(fā)布的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行股份及(jí)支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称文华(huá)财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与国内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财(cái)经曾两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文(wén)华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤(chè)回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的(de)公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方合(hé)计持有(yǒu)标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交(jiāo)易(yì)前，交易对方与公(gōng)司不存在(zài)关联关(guān)系。本次交易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司(sī)第一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化(huà)，且(qiě)不存(cún)在实际(jì)支配(pèi)公(gōng)司股(gǔ)份表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华(huá)财经此前披露的(de)招(zhāo)股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联网公司合作开(kāi)展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入(rù)较上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入(rù)基本持平(píng)。报告期内，数字经济业(yè)务因(yīn)验收的大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大(dà)于收入增幅(fú)，导致(zhì)业(yè)务毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联(lián)营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增长主要(yào)得益于(yú)两方面(miàn)的因素：一是(shì)公(gōng)司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了(le)资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个(gè)核心产品(pǐn)和(hé)技术上(shàng)形成领先(xiān)优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)解(jiě)释称(chēng)，非金融(róng)行业的收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经(jīng)济业务(wù)上，不同程度受到需求端(duān)的(de)影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华(huá)财经的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进(jìn)一步提升；对于文华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例(lì)如(rú)交易对价(jià)等。公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交易签署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合(hé)作意(yì)向，交易各方在本次交易中(zhōng)的(de)具体权利义务以及(jí)各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终(zhōng)签署的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签(qiān)署正式(shì)的(de)交(jiāo)易协议(yì什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级)，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存(cún)在较大不确(què)定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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