随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场(chǎng)数(shù)据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从(cóng)表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市场供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯(chún)碱出口下降(jiàng)，进口(kǒu)增加，从实际数据来(lái)看，其(qí)表现超出市场预期(qī)。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光(guāng)大期货分析(xī)师(shī)张凌(líng)璐表(biǎo)示(shì)，相较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量超预(yù)期增长(zhǎng)。据(jù)她(tā)介绍(shào)，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来(lái)，进口的大量增长主要(yào)集中(zhōng)于部分(fēn)浮法(fǎ)玻璃和(hé)光伏玻璃(lí)厂，在(zài)国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过(guò)进口来补充(chōng)使用量。这(zhè)部(bù)分(fēn)进口增(zēng)量(liàng)到港后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对(duì)市场的(de)冲(chōng)击(jī)程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)可能会导致下(xià)游厂家减(jiǎn)少从国(guó)内(nèi)厂家(jiā)采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从(cóng)出(chū)口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市(shì)场面(miàn)临暴风雪(xuě)等(děng)极端天气、国(guó)际地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻，再(zài)加上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市(shì)场新增(zēng)南美(měi)和非(fēi)洲的份额，都(dōu)是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火(huǒ)索。今年(nián)随(suí)着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还能保持增长态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出(chū)口量在(zài)去(qù)年(nián)高基数的基(jī)础上进一步(bù)增加(jiā)至16.3万吨，大(dà)超(chāo)市(shì)场预期，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》延续。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱出口显著放(fàng)量(liàng)，今年出(chū)口量能(néng)在去(qù)年(nián)高基数的(de)基(jī)础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需(xū)求具(jù)有较强韧性，国(guó)际需求显著(zhù)走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日(rì)报记者了解到(dào)，全球经济的衰退预期或导致全(quán)球实体企业承(chéng)压，海外纯碱需求(qiú)可能会受到(dào)一定(dìng)影(yǐng)响。而(ér)国内经济(jì)稳增长(zhǎng)预期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求表(biǎo)现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于(yú)去年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于(yú)国外能源的回落背景下供应的回归，国内外(wài)碱的价(jià)差收缩，同时伴随海运(yùn)费的走弱(ruò)，使得出(chū)口出现了(le)环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏差，一部分(fēn)原因可能是(shì)前期待发订单，一(yī)部(bù)分是外(wài)围需求从去年的(de)出口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来(lái)，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很难(nán)彻底扭转，从(cóng)该角(jiǎo)度讲可能还是(shì)优(yōu)先国内(nèi)使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去(qù)年高增长的态势(shì)。

　　从价(jià)格和出(chū)口利(lì)润上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价格可能更低(dī)，对比国内价(jià)格(gé)偏低(dī)。换言之，纯碱(jiǎn)出(chū)口利(lì)润并不高，这将(jiāng)导致(zhì)中(zhōng)国(guó)出(chū)口(kǒu)意(yì)愿偏(piān)低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目的(de)地(dì)。“如果国内纯(chún)碱出口(kǒu)只(zhǐ)是(shì)供至国内大型玻(bō)璃(lí)厂在海(hǎi)外(wài)的生产线，且该部分用量能够长期稳(w越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》ěn)定，那么这(zhè)部(bù)分用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果是供给海外其他地区(qū)，可能会由于海外需求回落导致出口下(xià)降。”张凌璐表示(shì)，同(tóng)时也(yě)要留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她(tā)看来，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也(yě)并一定(dìng)能够(gòu)说明(míng)3月全(quán)球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进(jìn)口提(tí)升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量(liàng)占全国(guó)产能、需求的比例(lì)相对(duì)有限(xiàn)，因此对于年度供(gōng)需影响也相对(duì)有限。但(dàn)集(jí)中在某个(gè)月或(huò)数月(yuè)，进出口(kǒu)超预期变化(huà)可能会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂(chǎng)下调(diào)报(bào)价，随着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势(shì)，预(yù)计今(jīn)年出(chū)口(kǒu)相对去年(nián)下降。“后续(xù)海外碱(jiǎn)到港量增加，进口(kǒu)有(yǒu)继续(xù)增加预期，出口有下滑压力，进(jìn)出(chū)口(kǒu)贸易(yì)商顺(shùn)差或(huò)重(zhòng)回2022年前(qián)格(gé)局(jú)，对纯碱(jiǎn)价格形成(chéng)牵制(zhì)。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出(chū)口数据超(chāo)预期是国(guó)内纯碱市(shì)场(chǎng)健康(kāng)运行的旁(páng)证。魏朝明认为(wèi)，短期内市(shì)场悲观预期或(huò)有所消(xiāo)退(tuì)，纯碱期现(xiàn)货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口走弱的(de)预(yù)期基本被消化，进(jìn)口(kǒu)的量相对(duì)来说更(gèng)受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进(jìn)口(kǒu)约有十几万吨的到(dào)港量(liàng)，导致市(shì)场4月(yuè)的平(píng)衡相(xiāng)对宽松(sōng)。在他看来，未来出口的走弱(ruò)则(zé)更加影(yǐng)响轻(qīng)碱的供需，在内需恢(huī)复有限的情况下，轻碱价格重心下(xià)移会相对(duì)明(míng)显。

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