5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商发(fā)布了(le)5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机(jī)构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能(néng)/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑(jí)也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家(jiā)观点，券(quàn)商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续推出(chū)和开工(gōng))不(bù)会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层(céng)对(duì)信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)盱眙的邮编号码是多少啊位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无(wú)高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负(fù)债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会(huì)带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维(wéi)持(chí)二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩增(zēng)长确定(dì盱眙的邮编号码是多少啊ng)性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏(piān)低，震(zhèn)荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议(yì)备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对短期经(jīng)济预期(qī)偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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