今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了(le)基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基(jī)金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍(réng)出现在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季(jì)末(mò)分别(bi处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法é)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和(hé)边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的(de)制裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取得(dé)了(le)突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一(yī)季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的(de)解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行(xíng)业(yè)的(de)定价出(chū)现(xiàn)了(le)较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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