自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(b护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端àn)导(dǎo)体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创(chuàng)板的核(hé)心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析指护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端出，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品类追加列入(rù)出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的(de)预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度(dù)价(jià)格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端>

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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