财联(lián)社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄(huáng)金现(xiàn)货(huò)价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续(xù)攀升，引来(lái)众(zhòng)多投(tóu)资(zī)者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性(xìng)优于预期，根据行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼；蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病3月后逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价(jià)稳步(bù)上行预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有(yǒu)望释(shì)放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释放，长三角地区(qū)表(biǎo)现尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报中分(fēn)析，从(cóng)国际金价来看(kàn)，全(quán)球地(dì)缘政(zhèng)治的不(bù)确定性、美国(guó)经济衰退的(de)不确定性等(děng)因素均(jūn)有望对金价形成长期支撑。从国(guó)内(nèi)消费复苏(sū)的节(jié)奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位，创(chuàng)新性(xìng)的产品(pǐn)设(shè)计，以及(jí)积极(jí)的渠道扩张策略(lüè)下(xià)，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有较大(dà)的投资(zī)吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市(shì)场(chǎng)规(guī)模增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原材料(liào)供(gōng)应，中游的制造设计及下游的终端(duān)零售环(huán)节，其(qí)中(zhōng)下(xià)游环节(jié)的附加(jiā)值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高(gāo)的毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)，黄金(jīn)品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强势的(de)渠道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更(gèng)加优(yōu)化(huà)的(de)盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团(tuán)中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行(xíng)业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和(hé)周大生(shēng)等，具体情况如下：

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