财联(lián)社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不再(zài)对(duì)外提明确主线，今年接下来的市(shì)场大(dà)概率是不好(hǎo)做了。”有基金(jīn)公(gōng)司人士向财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)，随(suí)着4月底上(shàng)市公(gōng)司年报一季(jì)报(bào)的(de)披露，炒作没有业绩的(de)AI风险(xiǎn)变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元，近5个(gè)交易日以来，市场成(chéng)交额较前期明(míng)显萎缩，资金观望的(de)情(qíng)绪(xù)有所加重没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩(zhòng)。北向资(zī)金16日(rì)净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场的信(xìn)心。AI概(gài)念(niàn)股持(chí)续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科技(jì)、出(chū)版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)受难(nán)日，纪念人类第四次工(gōng)业(yè)革命(mìng)进(jìn)程(chéng)中，人(rén)工智能行情(qíng)开启后(hòu)第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主(zhǔ)线中特(tè)估方面(miàn)，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科(kē)信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形(xíng)成(chéng)了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包(bāo)”。对于资(zī)金的轮番流动(dòng)，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片(piàn)能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人(rén)工智(zhì)能板块均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长(zhǎng)促内需(xū)政(zhèng)策及货(huò)币政策的推出(chū)，且(qiě)国内经济温(wēn)和复苏(sū)背景下，权益市场整体行情预计将(jiāng)继续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工(gōng)智能、新能源(yuán)、医(yī)药及(jí)中特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性的相(xiāng)对收益(yì)；而长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，先进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍(réng)将是持续关注(zhù)的市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大(dà)指数(shù)除创业板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预(yù)期(qī)修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在(zài)人工智能(néng)等产业趋(qū)势变化的影响下出(chū)现了连续大涨。而低估(gū)值高股息(xī)为代表的“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启动(dòng)以来，成为市场最热(rè)主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月4日达到(dào)年(nián)内(nèi)最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基金年(nián)内也(yě)短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业(yè)交易(yì)拥挤度升(shēng)至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经(jīng)下(xià)跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日(rì)，热门个(gè)股批量跳(tiào)水让追高(gāo)的投资者体验非(fēi)常差(chà)，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别人做(zuò)量化学的(de)是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解(jiě)答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得头破血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥(yōng)抱(bào)强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是(shì)暴利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回(huí)报率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也(yě)超过9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生(shēng)活等相关主题上(shàng)。

　　新(xīn)能(néng)源基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似(shì)乎(hū)“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续(xù)周(zhōu)一(yī)的强势。从(cóng)多家公募(mù)基(jī)金观(guān)点反馈(kuì)来(lái)看(kàn)，不论是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗(àn)黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个月的(de)调整(zhěng)周期(qī)，板块(kuài)龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都(dōu)已(yǐ)经十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真(zhēn)正的(de)反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)表现来看，这(zhè)一(yī)趋势正(zhèng)在(zài)慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报(bào)率(lǜ)来(lái)看，排(pái)名(míng)靠前(qián)的均为重仓新(xīn)能源，比如国(guó)投瑞银(yín)先进制造、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一(yī)周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来看，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进制(zhì)造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基(jī)金交(jiāo)流的纪要(yào)在(zài)市场上流出，直言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前(qián)市(shì)场更(gèng)需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场很难(nán)有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合(hé)信首席经济(jì)学家魏凤春表示，对(duì)市场的(de)整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可能更均(jūn)衡、但也(yě)更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐(nài)心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投(tóu)资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会(huì)，但(dàn)是(shì)短期游(yóu)戏(xì)传媒和中特估与其他(tā)板块分化(huà)较(jiào)为极致，也是(shì)不争的(de)事实(shí)，提(tí)醒投(tóu)资者这两个板块短期(qī)可能的风(fēng)险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表示，投(tóu)资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相对较(jiào)快，我国经(jīng)济(jì)运行(xíng)总(zǒng)体延续(xù)修复(fù)的态势、但修复的基础仍需(xū)继续巩固。货币政策依(yī)然延(yán)续前(qián)期稳健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也维持合理充裕的态(tài)势。当前市(shì)场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍有一定的(de)预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一带一(yī)路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表(biǎo)示不(bù)必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经(jīng)济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会误判方向。边走边看没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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