随着(zhe)公募基金2023年一季报披露拉(lā)开帷(wéi)幕，多位知(zhī)名基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓(cāng)换(huàn)股以及(jí)对后市看(kàn)法跃然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星在一季报中表(biǎo)示，看好半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、电动车、风(fēng)光(guāng)电(diàn)储、军(jūn)工(gōng)等领域投(tóu)资机会。他认为AI 产业的(de)发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的(de)算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋(fù)能的(de)垂(chuí)直类应用(yòng)场景值得(dé)关注。

　　信达澳亚基金冯(féng)明(míng)远(yuǎn)一季(jì)报中表示(shì)，二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经(jīng)济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体和(hé)制造业正经历触底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。会继(jì)续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘投资(zī)机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一(yī)季(jì)报，均谈(tán)到了自己对AI领域的(de)密切关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙头新进成(chéng)为第一大重仓股

　　李晓星一(yī)季度大(dà)幅调(diào)入AI相(xiāng)关(guān)概(gài)念股

　　一季报数据显示，从银华(huá)基金李晓星在管(guǎn)的10只(zhǐ)基金来(lái)看，整体基(jī)金(jīn)仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华中小盘精(jīng)选、银华盛世精(jīng)选A、银华大盘定开、银(yín)华(huá)丰享一年持(chí)有、银华心选一(yī)年持(chí)有A 在(zài)今年(nián)一季度小幅减(jiǎn)仓，其中(zhōng)，减(jiǎn)仓幅度最(zuì)大的是银华(huá)心选一年持有A，较去年底(dǐ)下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银(yín)华心怡A、银华(huá)心佳两年持有期、银华心享一(yī)年持有(yǒu)、银华心(xīn)兴(xīng)三年持有(yǒu)A 则(zé)在一季(jì)度小幅(fú)加仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓幅度最大的是银(yín)华心兴三年持(chí)有A，较去年底加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产(chǎn)品大幅提高了港股仓位，比如银华心(xīn)佳两年持(chí)有期(qī)港股仓(cāng)位(wèi)从去年底14.38％上(shàng)升到一季度(dù)29.55％，银华心兴三年(nián)持有A港股仓位(wèi)从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表 alt="最新！李(lǐ)晓星、冯明远(yuǎn)…持(chí)仓大曝光，加仓这(zhè)些股(gǔ)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160618135.png">

　　持仓方面，以李晓星代表(biǎo)作银华中小盘为例，前十大重仓股变动较(jiào)大。今年一季(jì)度(dù)，立讯精(jīng)密、金山办公、用友网络(luò)、中科创达、中微公(gōng)司、星环科技(jì)-U “新进”前(qián)十(shí)大。其(qí)中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第一(yī)大重仓股，截至(zhì)一季报(bào)，该基金持有立讯精(jīng)密826.3万股，持有(yǒu)市(shì)值约2.5亿元。一季度，该基金还增持(chí)了精测电子，较去年底增加了(le)16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋(jìn)成为第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁(níng)德(dé)时代、晶澳(ào)科技、德业股(gǔ)份(fèn)、晶科能源、海光信(xìn)息(xī)、复(fù)旦微电、锦浪科技则(zé)退出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该(gāi)基金减(jiǎn)持(chí)紫光国微、华海清(qīng)科(kē)，分别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报(bào)，该基金分别持(chí)有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市(shì)值(zhí)2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第(dì)二、四大重仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星再(zài)次用“千字小作文”表达了(le)自己对市场(chǎng)的看(kàn)法，基金君为大家做了(le)些重(zhòng)点摘要(yào)。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星在一季报中表示，对于今年国(guó)内(nèi)的(de)宏(hóng)观(guān)判断(duàn)依然是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结构调整继续升级(jí)，居(jū)民消费信心逐渐恢复；我们判断由(yóu)于国(guó)家自身实力的不断增强，国(guó)际伙(huǒ)伴跟我(wǒ)们的利(lì)益共同点变多，国际(jì)形势相(xiāng)对之前(qián)会趋暖，国际贸易(yì)会逐渐触底回升。

　　一季度市(shì)场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革(gé)命性的(de)技术，现象级应用推(tuī)出后，国内(nèi)外各(gè)巨头加速(sù)入(rù)局。需要关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的(de)算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂(chuí)直类应用场景值得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看好国产替(tì)代方(fāng)向，集中在半导(dǎo)体设备(bèi)、材料、零部件环节，中(zhōng)长(zhǎng)期 看，伴(bàn)随国产供应商积(jī)极验证导入，国内晶圆(yuán)产(chǎn)线建(jiàn)设将(jiāng)再度提(tí)速。在(zài)景气复苏方向，我们的看 法边(biān)际转向(xiàng)积极，全球半导体下行(xíng)周期接近尾声，经历了过(guò)去几个季度的去库存，有望在今年下 半年重启(qǐ)上行周期，向上弹性取(qǔ)决于下游需求恢复的力度，数据中心有望率先(xiān)回暖，其次(cì)是(shì)汽(qì)车、 消费电(diàn)子，关(guān)注相关左侧(cè)布局机(jī)会。

　　新能(néng)源板块(kuài)是(shì)一季度(dù)被市(shì)场(chǎng)抛弃较多的板块(kuài)，交易(yì)占比(bǐ)和(hé)估值已经处于历(lì)史偏低的位置。只是市(shì)场对于上(shàng)涨的标(biāo)的更多地关注利好，对于(yú)下跌的板块更多地关注利(lì)空。我们(men)总体(tǐ)认(rèn)为现在市场对于(yú)新能源板块的担忧讨论(lùn)，更多(duō)是(shì)对(duì)于一个下跌板块的应激式反应。在去年的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾经提到了新能(néng)源板块的一(yī)些风(fēng)险点，这些(xiē)风(fēng)险点(diǎn)在(zài)经过大半年的消化(huà)后，在这个估值(zhí)分位以及股价(jià)位置下，我们认为(wèi)新能源板块的风险因素已经充分(fēn)释(shì)放(fàng)，目前这个时间段，具(jù)有较强吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓星(xīng)还(hái)看好电动(dòng)车、风光(guāng)电(diàn)储、军工(gōng)等(děng)领域投(tóu)资机会。

　　璞(pú)泰(tài)来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续(xù)加仓新(xīn)能源相关个股

　　一季报数据显示，信(xìn)达澳亚(yà)基金冯明远在管(guǎn)的(de)6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究(jiū)优选A的股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信澳科技创新一(yī)年定开A、信澳星(xīng)奕A则不同(tóng)程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表作(zuò)信澳新能源产业为例，该(gāi)基金(jīn)一季(jì)度(dù)增持璞(pú)泰来，较(jiào)去年末加(jiā)仓25.92％，目前持有股(gǔ)数(shù)876.4万(wàn)股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫(xīn)科技，其(qí)中，增持幅度最大的是中伟股份，今(jīn)年(nián)一(yī)季度较去年(nián)底(dǐ)增持(chí)了129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿元(yuán)，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股份(fèn)、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技为“新进”前十大(dà)个(gè)股，斯莱克、保隆科(kē)技、比亚迪则(zé)退(tuì)出前十(shí)大之列。

　　一季度，该基金对(duì)爱柯(kē)迪(dí)、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业进行不同(tóng)程度(dù)减持，其中，减持(chí)幅度最大的(de)是天齐锂业，今年一季度(dù)较(jiào)去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯(féng)明远(yuǎn)在(zài)一季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经(jīng)历了疫情复苏后的(de)调(diào)整修复，经(jīng)济先(xiān)是(shì)在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现实(shí)”的担(dān)忧(yōu)，随(suí)后又出现了(le)显著的回调(diào)，从而总体呈 现(xiàn)出震荡趋势(shì)。本基金的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新能(néng)源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领(lǐng)域，细分板块的整体走势与市(shì)场趋(qū)同，导(dǎo)致本基金的净值(zhí)也出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分(fēn)公司(sī)加(jiā)入 AI 或数字(zì)经(jīng)济等热(rè)门(mén)概念的创(chuàng)新，以及(jí)半导体 和制造业正经历触(chù)底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会继续在新 能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎实的优质个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘(jué)投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人(rén)工智能

　　今(jīn)日，中(zhōng)信保诚(chéng)基金旗下多位基金(jīn)经理也发(fā)布了一季(jì)报。其(qí)中，中信保(bǎo)诚(chéng)基金权益投资(zī)部(bù)总监(jiān)王睿在一季报中表示，宏观经济目前处在一(yī)个温(wēn)和(hé)复苏的通道，在(zài)海(hǎi)外加息进入尾声后，社(shè)会流动性(xìng)将相(xiāng)对宽松，宏观及货币环境(jìng)有利于(yú)权益市场行情(qíng)的开展，二季(jì)度指数仍有(yǒu)可能(néng)会是(shì)震荡上行的态势(shì)。

　　一季度，王(wáng)睿(ruì)减表示(shì)持了部分短(duǎn)期达到(dào)目标价的相(xiāng)关品种(zhǒng)，并根据(jù)收益(yì)率预期的变化调整了一部分科技持(chí)仓。具体来(lái)看，以其代表作中信保诚创新成长为例，该基(jī)金在一季度增持了晶盛机(jī)电、TCL中环(huán)、当升(shēng)科技(jì)、中航光电等个股，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　王(wáng)睿在一季报中表(biǎo)示，对于人工智能这一(yī)非(fēi)常宏大(dà)的命(mìng)题(tí)，他目前(qián)持谨慎乐观的态度。首先(xiān)我们相信这是一项会对目前的生产和生活方式带来重大变化(huà)的(de)技(jì)术(shù)变革，值(zhí)得我们(men)投入非常多的精(jīng)力去跟踪和研究。但另一方(fāng)面，我(wǒ)们目前(qián)还(hái)无法相(xiāng)对准(zhǔn)确的(de)评估这项(xiàng)技(jì)术革命给具体公司和行业格局带来的影响(xiǎng)，也不能(néng)给出大(dà)部分公(gōng)司(sī)一个相对清晰的定价，因(yīn)此(cǐ)我们一季度暂时还没有明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)相关的持(chí)仓。后续(xù)我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较(jiào)多的电动车和光伏表(biǎo)现不佳，受到了一些短期因素的(de)干扰，投资者的(de)信(xìn)心出现了波(bō)动。投资者预期变化导致部分(fēn)个股(gǔ)出现了较大回调，目(mù)前(qián)行业(yè)整体估值水平处(chù)于历史上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表较低位置，而(ér)这(zhè)两(liǎng)个行业未来的发(fā)展(zhǎn)方向(xiàng)还是相对(duì)比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一(yī)天

　　今(jīn)日，中泰资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也发布了一季(jì)报在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度的市场走势(shì)再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道(dào)理(lǐ)，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是(shì)科技发(fā)展进程中最重要(yào)的事件之一，但要(yào)搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链(liàn)不(bù)同环(huán)节之间将如何分配？ 市场当前认为的(de)受益(yì)环节是否能如(rú)愿受益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到了什么(me)程(chéng)度以(yǐ)及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升(shēng)？都(dōu)是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的(de)基本原理告诉我们(men)，价值会(huì)随着时间(jiān)增长，而非(fēi)随(suí)着利润波(bō)动。所以在海量(liàng)信息(xī)中(zhōng)，我们需要重点关注长期(qī)因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能的发展是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们(men)还(hái)没有足够(gòu)的把握去(qù)捕(bǔ)捉到(dào)它(tā)带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤(shāng)害(hài)。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好(hǎo)的(de)资产(chǎn)，是我们的投资(zī)目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均(jūn)净资(zī)产收益率高，以及在好的公司治理加持(chí)下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。所以，我们(men)会一如既往，不去猜测和追逐市场热点(diǎn)。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜诚(chéng)代表作中泰星元价值优选(xuǎn)A代表(biǎo)作为例，该基金在一季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海(hǎi)螺水(shuǐ)泥、美的集(jí)团(tuán)，增(zēng)持(chí)了工(gōng)商银行、建发股份、招商银行、扬农(nóng)化工。

　　过去的一个(gè)季度，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，自己的组合没有大的变化，是(shì)因(yīn)为长(zhǎng)期观(guān)点没有大(dà)的(de)变化。对中国(guó)经济的长期乐观，结合(hé)当前市场(chǎng)提供的(de)较低估值水平，让我们(men)可以在热点不(bù)断切换的(de)市场(chǎng)中(zhōng)保持平和。但投(tóu)资是一项(xiàng)苦(kǔ)差事(shì)，需要随时准备证(zhèng)伪自己的观(guān)点(diǎn)，需(xū)要(yào)保持学习，永(yǒng)远没有躺平的一天。

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