用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.9高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级7亿元，创公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来连续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来(lái)公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收(shōu)、净利同(tóng)步大(dà)增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价(jià)为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来(lái)单季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季(jì)度报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属于上市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单(dān)季最大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)发(fā)布的年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的(de)历史最高点之后，用(yòng)友(yǒu)网络连(lián)续(xù)第(dì)三年(nián)净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月创(chuàng)下历史新(xīn)高之后，用友网(wǎng)络股价(jià)就总体(tǐ)上呈下降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛(gé)卫东等(děng)投资者被(bèi)套

　　在(zài)2022年股价(jià)大跌前，用友网络在股价(jià)相对(duì)高点进(jìn)行了(le)定增融资。此(cǐ)次定增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括(kuò)高毅、葛(gé)卫东等知名机(jī)构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网(wǎng)络披露定(dìng)增结果(guǒ)，增发数量(liàng)约1.7亿股(gǔ)，每股价格(gé)为31.95元(yuán)，定增募资约(yuē)53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为活跃的私募(mù)大(dà)佬(lǎo)葛卫东，也(yě)参(cān)与了(le)定增，投(tóu)入资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增(zēng)结(jié)束之后，用友网络发(fā)布的2021年业绩明显不(bù)及市场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度业绩(jì)更是连续(xù)爆雷：一季报(bào)净(jìng)利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净(jìng)利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股价从(cóng)2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东(dōng)的总(zǒng)持股数，也从2022年一(yī)季度(dù)的7626万(wàn)股，到(dào)2022年三季(jì)度末退出前十(shí)大股东，在此期间(jiān)，其减持数量至(zhì)少有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在(zài)用友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务(wù)软件(jiàn)服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业(yè)的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年(nián)起，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引领(lǐng)中国(guó)企业(yè)级服务市(shì)场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全球(qiú)领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络(luò)正(zhèng)式发布了完(wán)全(quán)基于互联网(wǎng)架构(gòu)的企(qǐ)业(yè)互(hù)联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到逐(zhú)步发展(zhǎn)，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了第一(yī)个(gè)阶段的(de)”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段的(de)统一底(dǐ)座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的(de)规模研发和(hé)持续迭代(dài)，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元(yuán)，同(tóng)比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年(nián)提升9个(gè)百分点，已成为公(gōng)司主要收入来源(yuán)并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用(yòng)友却还(hái)是没有多大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占(zhàn)率超(chāo)过70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在(zài)高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场(chǎng)曝(pù)出华为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软(ruǎn)件之(zhī)后，用(yòng)友网(wǎng)络股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华为目前(qián)仅为自用，并不一定会面向外部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌(diē)停(tíng)，反(fǎn)应(yīng)出(chū)市(shì)场对(duì)用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严(yán)重不(bù)足，也(yě)反应了其在高高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级(gāo)端市场的(de)进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和(hé)股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于(yú)营(yíng)收增(zēng)幅(fú)。对(duì)应到(dào)股价上(shàng)，在(zài)此期间(jiān)，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即(jí)2020年(nián)至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增(zēng)长，几乎(hū)可(kě)以说是踏(tà)步不(bù)前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价(jià)也因此大跌(diē)，公司市值严重(zhòng)缩(suō)水。

　　用(yòng)友网(wǎng)络(luò)董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段(duàn)，用友的(de)市值还(hái)是(shì)有很(hěn)大的提升(shēng)空(kōng)间。但从目(mù)前(qián)的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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