芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的(de)因素(sù)是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏(sū)的(de)主力(lì)是知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)餐饮、零(líng)售等(děng)服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数(shù)据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都(dōu)不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一(yī)定是失(shī)业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业(yè)率变动(dòng)的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数(shù)据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工(gōng)作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一(yī)大(dà)失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于年龄(líng)限制，接受(shòu)大(dà)学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模(mó)的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农(nóng)业大(dà)量(liàng)流(liú)入(rù)服务业(yè)。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个行(xíng)业是(shì)国(guó)民(mín)经济(jì)分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上，依次(cì)是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业(yè)的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三年Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零(líng)售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业率的(de)分子(zi)端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服(fú)务业(yè)就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披露(lù)的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入(rù)就(jiù)业市场的(de)年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物lt="芦哲&；占烁(shuò)：青(qīng)年就业—从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080911519.png">

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降幅大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查(chá)失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未区(qū)分人(rén)口(kǒu)总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国(guó)范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数(shù)据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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