“一带(dài)一(yī)路(lù)”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最(zuì)大的看点。即使考(kǎo)虑去年的低基数，4月的(de)出口(kǒu)增速也不赖(lài)，与韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方(fāng)面(miàn)，“一带(dài)一路”国(guó)家成为(wèi)主角，欧美发达(dá)经济体整体(tǐ)偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家在中国出口的(de)份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那(nà)么在增量上就可(kě)能(néng)对冲美(měi)欧日(rì)出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的(de)数据再次验证，当前观察的(de)中(zhōng)国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出口(kǒu)通(tōng)胀作为传统观察中国出口增速的重要(yào)指标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一(yī)路”国家转(zhuǎn)移(yí)，其对中国出口的指(zhǐ)示作(zuò)用(yòng)逐(zhú)渐下(xià)降。一方面(miàn)，由(yóu)于多数“一(yī)带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和(hé)增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实际出口(kǒu)增(zēng)速(sù)持续偏离，另一方面(miàn)，以往(wǎng)韩国、越南出口增速与中国(guó)出口基(jī)本(běn)保持统一(yī)趋势，但由于(yú)产品结(jié)构差异，2023年以来(lái)两者(zhě)产生(shēng)较大背离。出口结构性变化背(bèi)景下(xià)，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能(néng)加(jiā)大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在于“一(y拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗ī)带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一(yī)带一路”贸易持(chí)续活跃，沿路经(jīng)济带(dài)仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增速(sù)暂(zàn)时回落，不(bù)过整体来(lái)看(kàn)，自(zì)2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势加(jiā)速，日韩份(fèn)额保持(chí)稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构(gòu)继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国(guó)4月(yuè)汽车及机电出口金额(é)维持强(qiáng)势(shì)，增速较3月(yuè)进一步加(jiā)快部分(fēn)源于去(qù)年低基数原(yuán)因，不过对同比的拉动仍(réng)明(míng)显好于韩国(guó)，半导(dǎo)体出(chū)口跌幅则相较韩国更加“温和(hé)”。从散点(diǎn)图(tú)看，量价齐升的(de)汽车出口反映海外车市较高景(jǐng)气度与产业链韧(rèn)性仍(réng)可在一(yī)段时间内支撑出口(kǒu)，而受全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)周期影响，集成电(diàn)路(lù)4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一(yī)带一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年底，市(shì)场大多(duō)聚焦(jiāo)欧(ōu)美经(jīng)济(jì)衰退的拖(tuō)累，而(ér)聚(jù)光(guāng)灯之(zhī)外(wài)“一带一(yī)路”却在稳(wěn)定(dìng)外贸上发挥(huī)了越来越重要的作用，那么如何去评估这一(yī)空(kōng)间有(yǒu)多大？

　　一带一(yī)路出口背(bèi)后存量(liàng)博(bó)弈。在(zài)全球(qiú)经济和贸易放缓(huǎn)的(de)背景下，我国出(chū)口(kǒu)的(de)韧(rèn)性可(kě)能(néng)主要来自于存(cún)量(liàng)的竞争(zhēng)——我们认为很有可(kě)能是(shì)抢占欧美(měi)日(rì)韩在(zài)这(zhè)些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路(lù)沿线(xiàn)10国的进(jìn)口份额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年(nián)中国出(chū)口1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带(dài)一路”沿(yán)线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国(guó)在(zài)悲(bēi)观、中性、乐观三(sān)种情形下的(de)进口增速拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设(shè)2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进(jìn)口份(fèn)额中(zhōng)约60％被中国(guó)取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大(dà)致估算“一带一路”沿(yán)线65国拉(lā)动(dòng)我(wǒ)国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，1个百分(fēn)点并不(bù)少，我国(guó)全年出口增速(sù)可能略高于(yú)0％。对欧(ōu)美日(rì)等发达经济(jì)体出口增速预测(cè)，思路(lù)为在中国加入世界贸易组织(zhī)后、历次全球(qiú)经济陷入衰退或(huò)是经(jīng)济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具(jù)有(yǒu)参考意义的三年，分别作(zuò)为中性(xìng)、乐观和悲观情(qíng)景(jǐng)作为参(cān)考。我们对于2023年的(de)基准假设为(wèi)美(měi)欧有可能在下半(bàn)年陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫(mò)破裂(liè)，全(quán)球经济温和放(fàng)缓）分别(bié)作(zuò)为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐(lè)观情(qíng)景。根据预测，中(zhōng)性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口增速约-1.9个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　假设(shè)对其余国(guó)家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并考(kǎo)虑价(jià)格(gé)因素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数(shù)同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主要来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数据口径(jìng)差异和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国(guó)自中国进(jìn)口的数据和(hé)中(zhōng)国向各国出口的数(shù)据存在差异（无论是绝(jué)对量还是增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般(bān)而言中(zhōng)国出(chū)口端的增速会更高(gāo)，这意(yì)味(wèi)着我们基(jī)于(yú)“一带一路(lù)”国(guó)家进口数据的测算(suàn)是低(dī)估的；外需方(fāng)面，欧(ōu)美经济陷入衰退的时点存(cún)在较大的不(bù)确定性，可(kě)能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现，那么(me)2023年发达经济体对于(yú)中国出(chū)口(kǒu)的拖累(lèi)可能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预(yù)期，对外需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险对出口(kǒu)造(zào)成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国(guó)出口的拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗