5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)work on的用法以及语法，workon的用法总结股同时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是(shì)三(sān)七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法<work on的用法以及语法，workon的用法总结/p>

　　各大(dà)券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股(gǔ)票市(shì)场的(de)相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格(gé)风(fēng)险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济(jì)周期格(gé)局下，只(zhǐ)托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释(shì)放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减负(fù)债会带来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带(dài)来股票供给(gěi)压力(lì)，市(shì)场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的(de)影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的(de)回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期(qī)影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘(pán)股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市(shì)场环(huán)境，一些积极(jí)因素正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备(bèi)战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下(xià)行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的(de)微刺激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和(hé)结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全面放松(sōng)的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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