财联(lián)社(shè)4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金2023年一季报披(pī)露(lù)完成，多位(wèi)知(zhī)名基金经理大幅调仓换(huàn)股的动向和投资方(fāng)向也浮出(chū)水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅(fú)加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油，刘彦春则加仓海(hǎi)康威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇(yǔ)布局(jú)AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中(zhōng)际(jì)旭创、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾(téng)讯(xùn)控股、赛腾(téng)股份、星(xīng)环科技(jì)-U，常(cháng)处于风口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人(rén)工智能，加仓同(tóng)花顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人工智能大(dà)行(xíng)其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶(dǐng)流(liú)开(kāi)始追逐AI，另一(yī)面(miàn)，一些专注长期(qī)成长价(jià)值的基金经理仍(réng)坚守新能(néng)源(yuán)，如(rú)曾(céng)经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校strong>

　　2023年一(yī)季(jì)度，是人工智(zhì)能的盛典。面对(duì)火(huǒ)出(chū)天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是(shì)不(bù)为(wèi)所动继续(xù)坚守(shǒu)“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股(gǔ)，可见(jiàn)越(yuè)来越(yuè)多的基金经理选(xuǎn)择了前者。“不买AI就(jiù)是(shì)等死，追买AI可(kě)能(néng)是(shì)找死，横竖(shù)都是死(sǐ)，不如搏(bó)一把(bǎ)再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢(ne)”，是行业(yè)心(xīn)态的(de)生动写照。

　　光大证(zhèng)券统计(jì)数据也证明了这一(yī)点，公募基金(jīn)一(yī)季度大幅(fú)加仓(cāng)TMT板块中的计算机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配(pèi)置市(shì)值4707亿(yì)元，一(yī)季(jì)度大幅提(tí)升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕(gēng)医(yī)疗的葛兰在内(nèi)，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看(kàn)，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股(gǔ)。其(qí)所管的另一只中欧研究精选混(hùn)合一(yī)季度新进(jìn)金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混合一(yī)季度新进中芯国际、同(tóng)花顺(shùn)，将(jiāng)寒武纪(jì)的仓位(wèi)从0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万股，金山办(bàn)公的(de)仓位从0.09万股加到15万股。

　　从(cóng)上述调(diào)仓换股中也能看(kàn)出葛(gé)兰的(de)人工智(zhì)能(néng)投资方(fāng)向——从AI上游的(de)芯片、到算力(lì)以及(jí)终端(duān)的应用(yòng)、办公(gōng)等(děng)。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛兰(lán)的(de)操作只是(shì)公募基金经理加仓AI的(de)一个缩影。从各位知名基金(jīn)经理调仓动向(xiàng)可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的周蔚文也(yě)在(zài)一季(jì)报中(zhōng)也提到，随着(zhe)ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海外(wài)大(dà)模(mó)型以及(jí)相关人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)的产业趋势受到(dào)市场关注，并很快扩散到国内(nèi)产业界，市(shì)场聚(jù)焦于上游算力、传输和(hé)下游运用，在经济复(fù)苏相对(duì)温和的情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电子行(xíng)业(yè)受到各(gè)方资金(jīn)的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入他所管理的中欧新趋(qū)势十大重仓股(gǔ)，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了(le)立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧明(míng)睿新常态则(zé)加仓深信(xìn)服等(děng)。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份等AI热股均为(wèi)新(xīn)晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)板块带动的(de)人(rén)工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商(shāng)证券(quàn)研(yán)报称(chēng)，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏股公(gōng)募基金大类行(xíng)业配置比例(lì)一个(gè)很重要的临界值，往往预示(shì)着某(mǒu)个板块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金(jīn)对(duì)TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱(bào)团(tuán)”，仍有基金经理并未上车(chē)。

　　有(yǒu)人守候(hòu)成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一部(bù)分仍(réng)坚守新能源，也(yě)有(yǒu)一部分试图低位(wèi)捡(jiǎn)拾新能源筹(chóu)码(mǎ)。

　　如曾经(jīng)的(de)公募状元刘格菘(sōng)。据了(le)解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻(wén)名，最新(xīn)披露的一季报中也证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军基(jī)金广(guǎng)发(fā)双(shuāng)擎升级，从其十大重仓股来看(kàn)，前五大重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别(bié)是晶澳科技(jì)、阳光电源(yuán)、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能(néng)，圣(shèng)邦股份，均属(shǔ)于新能源概(gài)念(niàn)股。除此之外，他还仍(réng)加仓(cāng)了天合(hé)光能、荣(róng)盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科能源为十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘(sōng)在(zài)一季报表(biǎo)达了仍(réng)对新能源(yuán)保持信心(xīn)，“我们对(duì)本产品(pǐn)重点持(chí)仓(cāng)的光伏(fú)、储能(néng)、新能源车方向保持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价(jià)值(zhí)积累的公司。经过(guò)调整(zhěng)，行业估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长价值混合前十大重仓(cāng)股分别为中国(guó)移动、宁德时代、三(sān)安光(guāng)电、通威股份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年(nián)年(nián)底该基金增持了宁德(dé)时代、通(tōng)威股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广汇能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹。值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，加仓幅度最多(duō)的是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银(yín)华心怡混(hùn)合也加仓了新能(néng)源，如晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方(fāng)电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的一些风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在经过大半年(nián)的消化后，在(zài)这个估值分位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我们认(rèn)为新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)风险因(yīn)素已经充分释(shì)放，目(mù)前这个(gè)时间段，新能源(yuán)非常具有(yǒu)吸引力。在一季(jì)度我们对于电(diàn)动(dòng)车、光伏、储(chǔ)能(néng)、海风的(de)一(yī)些标的，都增加了(le)一些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对(duì)于(yú)人(rén)工智能(néng)，他认(rèn)为，“太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的“大风”之下，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在(zài)接受财联(lián)社(shè)记者(zhě)采访时(shí)提到，他曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会(huì)在(zài)全市场做行(xíng)业轮动，在操作(zuò)上绝对不是(shì)去捕捉(zhuō)每个(gè)时期的“最靓(jìng)的仔”。“对(duì)于自己看好(hǎo)的(de)行业(yè)，你重仓押进去，不(bù)确定性(xìng)来(lái)的时候(hòu)，无论是基金经理个人(rén)还是投资(zī)者，其实都是(shì)无法承(chéng)受的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也(yě)要控制持(chí)有比(bǐ)许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校例(lì)，分散风险(xiǎn)。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银施罗(luó)德基(jī)金的王崇(chóng)一季报(bào)表示(shì)暂时无法预(yù)测(cè)其兑现节奏和时间，短期内也很难(nán)在A股找到明显(xiǎn)的受益标(biāo)的(de)，就没有参与(yǔ)。不(bù)过他也认为这些股票的估值体系还在(zài)合理接受范围内。

　　极致(zhì)行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知(zhī)，今年一季(jì)度(dù)仍有不少基金经(jīng)理重仓“押注”AI。在(zài)这(zhè)种极(jí)致行情下，AI板块(kuài)的未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略目前仍维(wéi)持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主线的判断(duàn)，相关领(lǐng)域如(rú)AI芯片(piàn)、服务(wù)器以及光模块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的确认，中(zhōng)微观(guān)层面上尚有(yǒu)空间(jiān)，估值修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会的格局(jú)。

　　中金公司研(yán)报指出，年初至今市场对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行情催化(huà)主要集中于大模(mó)型的突破进展；而4月(yuè)以来，我们(men)观察(chá)到各个领域的应(yīng)用厂(chǎng)商正加速(sù)AI融合应用产品的(de)研发和发布，其中办公场景进(jìn)展相对较快，我们预(yù)计(jì)5月之(zhī)后将进(jìn)入(rù)AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我们持续(xù)看多AI，并在应用、算力(lì)、模型三层中建(jiàn)议(yì)投资者优先关(guān)注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承非也看好相关板块，他认为，2011年(nián)之前是(shì)周期的时代，2011年之后是消费的(de)时代，但未(wèi)来10年，最牛的资(zī)产(chǎn)是(shì)科技。他坦(tǎn)言，自己目前重(zhòng)仓半导体(tǐ)板块。

　　不过另(lìng)一部分市场人(rén)士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首席分析师(shī)陈果，在A股(gǔ)二季度投资策(cè)略会上(shàng)提(tí)到(dào)“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很多(duō)科技股在过(guò)去(qù)几年其实(shí)没有太(tài)多的(de)表现(xiàn)。以前我们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长(zhǎng)时间(jiān)没有太多表现。今年(nián)要推(tuī)动数字(zì)经济，今年(nián)半导体周期要见底(dǐ)，本身今年(nián)科技股(gǔ)的机会是可(kě)以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒(xǐng)道，“TMT应该没(méi)有(yǒu)走完(wán)，但二季度可能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶(jiē)段不太适合(hé)大(dà)多数(shù)的(de)投资者(zhě)，不适合在(zài)这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入第(dì)一轮调整期，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行(xíng)情节奏，预计本(běn)轮(lún)后(hòu)续调整时长与幅度有限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率(lǜ)先(xiān)实现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的(de)业(yè)绩增(zēng)厚机遇”的领(lǐng)域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信。