在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大(dà)规(guī)模xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的交付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持(chí)在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前两(lixo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的ǎng)者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时代也作(zuò)出判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其(xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的qí)中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在(zài)下(xià)半年(nián)放量，而(ér)国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来(lái)是供不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化集装箱产品(pǐn)。

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