分析(xī)人士称(chēng)，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)监管暂行(xíng)规定(dìng)》（下称(chēng)《暂行(xíng)规(guī)定》）正式实施，从风(fēng)险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管(guǎn)理(lǐ)等多方面对重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的基金管理人提出了更为严格审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业内人(rén)士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理能力和透明(míng)度，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可能(néng)会对部分追求(qiú)高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一定(dìng)影响。此(cǐ)外，预计(jì)全(quán)市场货(huò)币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出(chū)清(qīng)，对(duì)基金(jīn)管理人的产品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提(tí)出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重要货(huò)币市场基金是指因(yīn)基金资产规(guī)模较(jiào)大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产(chǎn)品关(guān)联性较(jiào)强，如发(fā)生(shēng)重大风险(xiǎn)，可能对资本市(shì)场和金融体系产生重大不利影响的货币市(shì)场基(jī)金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货(huò)币市场基金满足下列任一条件的，基金管理(lǐ)人(rén)应当在10个工作日内主动向中(zhōng)国(guó)证监会报告：基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个(gè)交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中国(guó)证监(jiān)会(huì)认定的符合(hé)重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货(huò)币、易方达易理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币(bì)A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数(shù)来看，截(jié)至2022年(nián)末，天弘余额宝货(huò)币持(chí)有(yǒu)人(rén)达(dá)7.44亿户，居于(yú)首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》实(shí)施后，对于规模超过2000亿元或者投资者(zhě)数量(liàng)大于5000万个的货币市(shì)场基金(jīn)，监管要求更加严格，基金管理人需(xū)要增强(qiáng)抗(kàng)风险能力(lì)，并明(míng)确风险(xiǎn)防控与(yǔ)处置机制。这(zhè)将(jiāng)促使(shǐ)基金公司更加注重(zhòng)风险管理和产(chǎn)品合规(guī)性(xìng)，提(tí)高产品(pǐn)的(de)透(tòu)明度(dù)和稳定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉(mài)相承，都是为(wèi)了提升资管机构的风险管理能力(lì)，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融(róng)安全(quán)产生不利影响。在提升风(fēng)控水平的前提下，引(yǐn)导高收益(yì)产品打破刚(gāng)兑，高(gāo)安全产(chǎn)品收益率(lǜ)回落至与其风(fēng)险相匹配的(de)合(hé)理水平。随(suí)着资管新(xīn)规的逐步落地，回归本源的主动(dòng)类资管产品(pǐn)迎来发(fā)展良机，财富管(guǎn)理行业百花(huā)齐放。

　　明确(què)附(fù)加监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市场基(jī)金(jīn)的附加(jiā)监管要求，指出基金管(guǎn)理人(rén)应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投(tóu)资理念，确保自身投资(zī)研究(jiū)、人(rén)员(yuán)配(pèi)备、系统运营、客户服(fú)务(wù)、风险管理(lǐ)与危机应(yīng)对(duì)等方面的能力(lì)水平(píng)与重要货(huò)币市场基(jī)金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的基金(jīn)经理不(bù)得(dé)少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的高级管(guǎn)理(lǐ)人(rén)员、基(jī)金(jīn)经(jīng)理等(děng)相(xiāng)关(guān)人(rén)员的考核评(píng)价(jià)、薪酬激(jī)励等不得直接或(huò)者间接与重要货币(bì)市(shì)场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市(shì)场基金(jīn)的(de)投资运(yùn)作指标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发(fā)行的证券市值不(bù)得超过基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值的5％；投资于具有基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人资格的同一商业银行发行(xíng)的金融工(gōng)具占(zhàn)基金资产(chǎn)净值的比例(lì)不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的规(guī)模合计不得(dé)超过基金资(zī)产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天；投(tóu)资组合(hé)的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请，避免出现接(jiē)受(shòu)单一投资者申购申请(qǐng)后导致(zhì)其持有份额超过(guò)基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人(rén)、基金(jīn)托管人每(měi)月从重要货(huò)币市场基金(jīn)的管(guǎn)理费、托管费中计(jì)提的风险准备金(jīn)比例不(bù)得低于20％。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》是金(jīn)融防风(fēng)险的重要(yào)举措。部分货币市场(chǎng)基金规模(mó)较大、投资(zī)者数量较(jiào)多，具有“牵(qiān)一发(fā)而动全身”的(de)重要(yào)影(yǐng)响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会(huì)对金融市(shì)场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无(wú)论是从考核机制，还(hái)是从(cóng)投资比(bǐ)例、久期(qī)、可变现资产的限制(zhì)，都是为了更(gèng)高流动性(xìng)考虑，重要(yào)货(huò)币市场基金防范流动性风险(xiǎn)的(de)能力将进一(yī)步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分(fēn)货币市(shì)场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金的风险防控和监(jiān)督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应(yīng)当综合评(píng)估重要货币(bì)市场基金各(gè)类风(中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西fēng)险的成因、表现及(jí)影响，会同相关市(shì)场主(zhǔ)体共(gòng)同制定合理有效(xiào)的(de)风险应对预案。风险应对预(yù)案应当(dāng)报中(zhōng)国(guó)证监会备案(àn)，中国证监会(huì)对风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性(xìng)等进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头(tóu)相关(guān)部门成(chéng)立风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置小组，督(dū)促基金管理人及相关市场主体依据风险应(yīng)对预(yù)案(àn)等对重(zhòng)要(yào)货币市场基金实施风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对(duì)于投资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投(tóu)资风险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可(kě)能会对(duì)部(bù)分(fēn)投资者造成一定影响(xiǎng)，例(lì)如可(kě)能会对一些追(zhuī)求高收(shōu)益的投(tóu)资者造成一定冲击(jī)。此外，新规可能会导致一些(xiē)货(huò)币(bì)基金(jīn)规(guī)模较(jiào)小的产品(pǐn)退出市场，投(tóu)资者需要注意选择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管产品(pǐn)，货币市(shì)场基金具有(yǒu)着投(tóu)资者中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西数量庞大，风险偏(piān)好较低的特点。部分(fēn)规(guī)模较(jiào)大的货币规模基金如(rú)出现风险事件，或将对社会(huì)稳(wěn)定产生不(bù)利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货币市场基金的(de)资产安全要求(qiú)，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的规(guī)范化、标(biāo)准化(huà)、投资分散化、安(ān)全化(huà)程度将有提升，未来是否(fǒu)在公布的重(zhòng)点货币基(jī)金(jīn)名录内，可(kě)能是投资者选择考量(liàng)的潜在(zài)背书(shū)因素(sù)之一。预计全市场货币市(shì)场基(jī)金数量上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提(tí)出了(le)要(yào)求。

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