北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基(jī)金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北(běi)交所布局(jú)力度(dù)，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及(jí)人士(shì)表示攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相(xiāng)对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合(hé)基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前(qián)估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在(zài)北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细分(fēn)产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似(shì)于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市(shì)场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味着更大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别，从中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两大赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批优秀的(de)创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策支持(chí)的(de)东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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