金融界(jiè)5月22日消息 日本(běn)股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来(lái)看(kàn)，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台里增加到(dào)了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓的(de)美(měi)国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报中指出(chū)在(zài)过去的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台(tái)的(de)中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的(de)风险在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为(wèi)了(le)改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净(jìng)值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求(qiú)上市(shì)公(gōng)司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购热潮(cháo)。

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