在华(huá)尔街经济学家和央行(xíng)官员争(zhēng)论美国经济(jì)是否(fǒu)以及(jí)何时会陷入衰退之际，大(dà)型基金经(jīng)理(lǐ)们并没有(yǒu)坐等答(dá)案揭晓(xiǎo)。

　　智通(tōng)财经APP了解(jiě)到(dào)，越(yuè)来越多的专业选股人士(shì)将资金(jīn)从银(yín)行(xíng)等对经(jīng)济敏感的股票中撤出，转而投资公用(yòng)事业和(hé)基本消费(fèi)品等在经(jīng)济(jì)低迷时期被视为具有弹(dàn)性的(de)股票。

　　美国银行汇编(biān)的数据显示(shì)，同时(shí)做(zuò)多和做空的对冲基金已将其周期(qī)性股票与防御性股票(piào)的比例(lì)降至至(zhì)少2012年以来的最低水平。对于只(zhǐ)做多的(de)基金经理(lǐ)来说(shuō)，他们对周期性公司(sī)(这些(xiē)公司的命运取决于商业周期的(de)起(qǐ)伏)的相对敞口(kǒu)接近2008年(nián)以(yǐ)来的最(zuì)低水平。

　　这(zhè)一切都突显了主动投资领域的悲观情绪(xù)仍在加剧(jù)，尽管美股从去(qù)年(nián)10月低点(diǎn)反弹，增加了5万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　总而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策(cè)略师表示，主动选(xuǎn)股者“为2009年式的衰退(tuì)做(zuò)好了准(zhǔn)备”。

　　周(zhōu)期股相对(duì)防御股的比例降至近10年低点

　　最近对防御股的偏(piān二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效)好与去(qù)年不(bù)同，当(dāng)时对衰退的担忧蔓延，主(zhǔ)动型基金(jīn)紧紧(jǐn)抓(zhuā)住周期股。这一立场表明(míng)，人们相信美联储有能力通(tōng)过(guò)积(jī)极(jí)的抗通胀行(xíng)动实现软着陆。现(xiàn)在(zài)，这种乐观(guān)情绪(xù)已(yǐ)经消散。

　　行业仓位(wèi)数据进一步证明，专业人(rén)士持续(xù)看空(kōng)股市。在美国银行4月(yuè)份对基金(jīn)经理的最新调查(chá)中，现(xiàn)金持有量(liàng)保持在较高水平，相(xiāng)对于股票，债券比2009年(nián)以来的任何时候都更受青(qīng)睐(lài)。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上(shàng)周表示，在(zài)市场开始逃离时，只做多(duō)的基金被迫成为FOMO(害(hài)怕(pà)错过)买家。

　　值得注意的(de)是，选股者的谨慎态度与基于图表(biǎo)信号配置(zhì)资产的计算二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效机(jī)驱动策(cè)略形成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和市(shì)场波动(dòng)性(xìng)下降，趋势追(zhuī)踪基金和波动性目(mù)标基金等系统性资金管理公司近几个(gè)月增加了股票持有量(liàng)。

　　德意(yì)志(zhì)银行(xíng)的投资者仓位模型(xíng)最能说(shuō)明这种分(fēn)歧立(lì)场(chǎng)。德意志银(yín)行称，量(liàng)化基金继续抢购股(gǔ)票，而自由裁量投资者(zhě)的敞口(kǒu)已降(jiàng)至一(yī)年区间(jiān)的底(dǐ)部。

　　看(kàn)空者(zhě)将 2023 年股市(shì)反弹(dàn)的很(hěn)大一部(bù)分归因(yīn)于(yú)那些(xiē)对价(jià)格不敏感的量化投资者，他(tā)们别无选择，只能在股价(jià)上涨时买入(rù)股票。看空者(zhě)还警告称，持续数月的股市反弹是不(bù)可持续的。由于(yú)标(biāo)普(pǔ)500指数几次突破4200点的尝试都(dōu)以失败告(gào)终，缺乏(fá)动能可能会(huì)限制(zhì)量化基金的(de)需求。另一方面，新一轮的抛售可能会促(cù)使量化基金改变(biàn)路(lù)线，并退出股市。

　　好于(yú)预(yù)期(qī)的经二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效(jīng)济数据和企(qǐ)业财报也提(tí)振(zhèn)股市。尽管各公司在本财(cái)报季(jì)的业(yè)绩超出预期，但目前来看，这还不足以让美国企(qǐ)业重回增长轨道。就连美联储官员(yuán)也预测(cè)今年晚些时候会出(chū)现“温和衰(shuāi)退”。

　　不(bù)过，美(měi)国(guó)银行的Subramanian表示(shì)，以(yǐ)史为鉴，过早地为经(jīng)济衰退(tuì)做准备而(ér)采取(qǔ)防御措施，最终可能会付出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具周期性的行业往往(wǎng)在衰退前(qián)的6个月内表现优异。直到真(zhēn)正的经(jīng)济衰退到(dào)来，防御性股票才开(kāi)始大放异彩，尽(jǐn)管它们(men)的领先地位通常会在下行周期(qī)结(jié)束前逆转。

　　美国银行的(de)经(jīng)济(jì)学家预计，美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退将(jiāng)从第三季度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效