中国(guó)金融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家外资(zī)控股券商中(zhōn俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗g)，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成(chéng)立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批(pī)的野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达(d俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗á)到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均(jūn)在国(guó)内拥(yōng)有外资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控(kòng)股券商面临的(de)“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国(guó)展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公(gōng)司来说，除了面临行(xíng)业“二(èr)八(bā)分化”的(de)激(jī)烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行(xíng)情(qíng)、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券则延续自(zì)成(chéng)立以来的(de)亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年(nián)出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年获(huò)得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同(tóng)期有所收(shōu)窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商也难以幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建设成(chéng)本、业(yè)务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商仍呈现“本(běn)小利(lì)薄”的情(qíng)况，自(zì)营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年(nián)业绩的(de)主要还(hái)是经纪、投行等传(chuán)统业务俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表示，其当年投行(xíng)业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无(wú)减，业务及管理费(fèi)从上年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)实现盈(yíng)利，分(fēn)别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业(yè)绩(jì)水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人(rén)，数量在(zài)行(xíng)业内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展(zhǎn)业(yè)的(de)第三个(gè)完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券于(yú)2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)表示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一(yī)步进(jìn)展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资(zī)者，目标客群机(jī)构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩(mó)根大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当期实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式(shì)员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务(wù)进步明(míng)显，当期(qī)实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在(zài)2022年完(wán)成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了(le)沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今(jīn)年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集(jí)团(tuán)层面的合并(bìng)对(duì)两(liǎng)家(jiā)外资控股券商(shāng)在(zài)中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造(zào)成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证(zhèng)券(quàn)出具了带强调事项(xiàng)段(duàn)的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协议和(hé)合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞(ruì)信集(jí)团股份有限公司(sī)下属控股子公(gōng)司，未(wèi)来(lái)的运营和财务业绩受到上述(shù)合并可能(néng)产生的影(yǐng)响亦(yì)不明确(què)，该事项表明存在可(kě)能(néng)导致对公(gōng)司持续经营能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)，系(xì)证监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设(shè)立(lì)规(guī)则》后首家获(huò)批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券(quàn)公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券将受(shòu)同一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制人参股证券公司的数量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控制证券(quàn)公(gōng)司(sī)的数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券的牌照或(huò)将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而透视各(gè)家外资(zī)券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打法”不(bù)难发现，依托于各自(zì)资源(yuán)禀赋(fù)深入财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展业(yè)的(de)首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富(fù)管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的(de)基础上(shàng)，新(xīn)增了特(tè)色(sè)投(tóu)资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团间跨境业(yè)务联动(dòng)等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化(huà)，为客户(hù)提供多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于(yú)“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持(chí)以及集团跨境合作四个(gè)方面(miàn)入(rù)手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心(xīn)的(de)业务核心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国投资者提供具(jù)有野村(cūn)集(jí)团特色的高质(zhì)量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京(jīng)高华签订《业务(wù)转让(ràng)协(xié)议》，受让北京(jīng)高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监(jiān)会核发新(xīn)增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨询(xún)、证券自(zì)营(yíng)及代销金融产品业(yè)务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产配(pèi)置为(wèi)核心进行(xíng)新产(chǎn)品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在(zài)岸(àn)客户提供财富(fù)管理综合解决方案(àn)，丰富(fù)客(kè)户产(chǎn)品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境内私人财富管理平(píng)台(tái)未来战略规划，并进一步拓(tuò)展境内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第三(sān)方金融(róng)产(chǎn)品并(bìng)推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户提(tí)供直接对接境外资本(běn)市(shì)场的(de)机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具(jù)备(bèi)外(wài)资银行股东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财(cái)富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综合(hé)财富管(guǎn)理业务的运作。私(sī)人财(cái)富(fù)管理部以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及其家族(zú)提供专业、多元及定制化的资(zī)产配(pèi)置服务(wù)，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信(xìn)托公司达成战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其财富管理部秉持着为客(kè)户(hù)进行全方(fāng)位资(zī)产配(pèi)置和(hé)满足客户全生命(mìng)周期财富管理的(de)理(lǐ)念(niàn)，进一步(bù)完善投资解(jiě)决方案(àn)和(hé)财富(fù)规(guī)划方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架(jià)多(duō)支产品(pǐn)为客户在同一策(cè)略下(xià)提(tí)供差异化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市(shì)场对外开放的(de)力度不断加大，各外(wài)资金融机构加速了在境内(nèi)设立(lì)控股券商的进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券获(huò)批准设(shè)立，公(gōng)司注册地为北京市，注(zhù)册资(zī)本(běn)为(wèi)人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括(kuò)证(zhèng)券经(jīng)纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从事资产证券(quàn)化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独(dú)资证(zhèng)券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)全资(zī)设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前(qián)国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控(kòng)股(gǔ)券商已成为市(shì)场上(shàng)不(bù)容忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外(wài)资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才证券等多(duō)家外资券商的设立申(shēn)请仍处(chù)于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满等先后(hòu)在京(jīng)会见美国桥水基(jī)金、法国东方(fāng)汇(huì)理、日本(běn)大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意(yì)大利(lì)联(lián)合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此(cǐ)次(cì)来(lái)华(huá)亲身感(gǎn)受(shòu)到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本市场发(fā)展前景。近年来中国(guó)资本市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)和全球(qiú)投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继(jì)续与中国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待(dài)实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营(yíng)范围(wéi)和(hé)监管要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资(zī)券商、资产管理机构等加速(sù)布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国际金融机(jī)构全面参(cān)与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也(yě)带(dài)来了通过与国(guó)际金(jīn)融(róng)机构直接(jiē)合作促进(jìn)业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对(duì)行业(yè)发展理念的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演变。

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