昨天深夜，恒大突然发布公告，许家(jiā)印(yìn)被成被执行人。

　　中(zhōng)国恒大(dà)5月(yuè)12日发(fā)布公(gōng)告(gào)称，公司收到(dào)广东省广(guǎng)州(zhōu)市中级人民法院就深圳国际仲(zhòng)裁院的仲裁(cái)裁决所发出的执行(xíng)通知(zhī)书。本公(gōng)司、本公(gōng)司附属公司(sī)，即广州市凯(kǎi)隆(lóng)置业有限公司，以(yǐ)及本公司控股股东及执(zhí)行(xíng)董(dǒng)事(shì)许家(jiā)印是该执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资控(kòng)股中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有(yǒu)关恒大(dà)地产(chǎn)集团有(yǒu)限公司的增资(zī)及相关协议，向恒(héng)大地产增资人民币50亿(yì)元以取得恒大地产约(yuē)1.6％股权(quán)。恒大地(dì)产终止对深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股(gǔ)份有限(xiàn)公司的重组计(jì)划，仲裁申(shēn)请人要求本(běn)公司、恒大地产、广州(zhōu)凯隆及许家印履行增资协议项(xiàng)下的(de)回购承诺(nuò)及(jí)支付尚欠(qiàn)分(fēn)红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执行(xíng)通知，被执(zhí)行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度分红的差(chà)额(é)补足款约人民币2.04亿(yì)元(yuán)，并承担(dān)违(wéi)约金约(yuē)人民(mín)币5153万元；（2）许家印、本(běn)公(gōng)司以人民(mín)币50亿(yì)元回(huí)购仲(zhòng)裁申(shēn)请人(rén)持有的(de)恒大地产股权；（3）本公司(sī)支(zhī)付仲(zhòng)裁申请人(rén)持有恒大地产(chǎn)自2021年(nián)2月1日起计至完(wán)成回购(gòu)的补偿约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家(jiā)印支付(fù)约人民币3553万元(yuán)的律师费、仲裁(cái)费及(jí)执行费。

　　据每日经济新(xīn)闻(wén)报道，多(duō)名市场和法(fǎ)律人士称(chēng)，通过仲裁和执(zhí)行寻求(qiú)解决是市(shì)场化、法治(zhì)化(huà)解决恒大集团债(zhài)务问(wèn)题的必由之路。此次仲裁(cái)和(hé)执行(xíng)通知(zhī)意味着恒大集(jí)团与曾(céng)经的(de)战略投资者(zhě)之间就回购(gòu)义务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接(jiē)下(xià)来，如果不能妥(tuǒ)善解决被执(zhí)行问题(tí)，许家印个(gè)人很可能从(cóng)而“登上(shàng)”失(shī)信(xìn)被执(zhí)行人名单，被限制(zhì)高消(xiāo)费，成(chéng)为“老(lǎo)赖”。

　　美(měi)联储官(guān)员暗示(shì)支持进一(yī)步(bù)加息，美国(guó)长期通胀(zhàng)预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位(wèi)美联储官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀维持(chí)在高位，可能需要(yào)进一步加息。她还表(biǎo)示，本月迄今的关键(jiàn)数据并(bìng)未让她相信物价(jià)压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保(bǎo)持在高(gāo)位(wèi)，且就业市场(chǎng)依(yī)然(rán)吃紧，进一步收紧货币(bì)政策以获得足(zú)够的(de)限制性货币政策立(lì)场，从而逐步降低通胀可能(néng)是适(shì)当(dāng)的。”

　　鲍曼(màn)的讲话(huà)主要集中在近(jìn)期美(měi)国银行倒闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预计(jì)我们的政策(cè)利率需要在(zài)一段时间内保持足够的限制性，以降低(dī)通胀，并创(chuàng)造条件，支持(chí)持续(xù)强劲的(de)劳动力市(shì)场。”

　　值得注意的(de)是(shì)，昨夜公布的美国消费者的长期通胀预期在(zài)初意外加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心也出现恶(è)化，创下六个月(yuè)新低，反(fǎn)映出(chū)人们对美国(guó)经济前(qián)景的担忧日(rì)益加剧。

　　具体(tǐ)数据(jù)上，美国5月密歇根大学消费(fèi)者信心指数初值(zhí)57.7，创(chuàng)去年(nián)11月以来(lái)最低，大幅不(bù)及预(yù)期(qī)的(de)63，前值63.5。分项指数方面，现况指(zhǐ)数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数(shù)初值(zhí)53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(s武警能打过特警吗hòu)关注的通胀预期方(fāng)面，1年通(tōng)胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通(t武警能打过特警吗ōng)胀预期较(jiào)4月略有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储(chǔ)密切关注长期(qī)通胀预期，因为该预期可能会自我实(shí)现，并导致通胀居高不下(xià)。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心的(de)5年通胀预期初值(zhí)飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通(tōng)胀预期松动的表现，在美联储(chǔ)当时决定(dìng)激进加息(xī)75个基点中起到了重要作用。美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在当月的新闻发布(bù)会上表示(shì)，通胀(zhàng)预期的回升(shēng)“相当(dāng)引人(rén)注目”，并强调了美联储保持(chí)长(zhǎng)期通胀预期稳(wěn)定的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压(yā)，贵(guì)金属(shǔ)价格回落(luò)

　　本周三(sān)开始，国(guó)际(jì)黄金、白银期(qī)货价格持续下跌(diē)，尤(yóu)其(qí)是周(zhōu)四，纽约银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今晨(chén)收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创(chuàng)去年10月(yuè)14日以(yǐ)来(lái)最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货(huò)价格跟随下跌，截(jié)至收盘(pán)，黄金期(qī)货主力2308合约下(xià)跌(diē)0.84％，白银(yín)期货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨(zī)询部高级分析师丁沛舟(zhōu)表示，本(běn)周公(gōng)布(bù)的美(měi)国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前(qián)值，叠(dié)加美国当周首次申请失业金人数超预期抬升，表现(xiàn)不(bù)佳的数据使得投资(zī)者对美国经济衰退(tuì)的忧(yōu)虑增加(jiā)。虽然这(zhè)使得(dé)市场避险情绪升温，但一方面(miàn)悲观的(de)全球经济预期对(duì)大宗商品(pǐn)整体形成压力，另一方面(miàn)，鉴(jiàn武警能打过特警吗)于贵金(jīn)属价(jià)格已行至年内(nèi)高位，其中金价更是在(zài)历(lì)史高(gāo)位运(yùn)行，这使得(dé)贵金(jīn)属避险(xiǎn)配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比降低(dī)，已不(bù)及同(tóng)为避(bì)险资产的(de)美元，避险资金(jīn)对美元配置增加，贵金(jīn)属(shǔ)关注度(dù)下降。此外，贵金属(shǔ)的前期利好因素已被(bèi)盘面充分消化，上(shàng)行驱(qū)动不(bù)足，使得(dé)获利(lì)了结压力(lì)也明显增(zēng)加。“多重利(lì)空因素(sù)交织，贵金属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美(měi)国(guó)4月CPI进(jìn)一(yī)步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员(yuán)接连发表鹰派言论，表示(shì)货币政策(cè)发(fā)挥作(zuò)用和(hé)实现通胀目标(biāo)需要(yào)时间，年内(nèi)没有降息的理由(yóu)，扭转(zhuǎn)了(le)市场对(duì)美联储可能很快开始降息(xī)的预(yù)期(qī)，从而(ér)推动(dòng)美元指数反弹，贵金(jīn)属黄金(jīn)、白银承压(yā)下跌。” 新纪元(yuán)期货(huò)贵金(jīn)属(shǔ)分析师程(chéng)伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期(qī)看，贵金属价格仍(réng)将维持偏强格(gé)局(jú)。当前国际货币(bì)体系表现出(chū)去美元化的运行趋(qū)势，美元在(zài)各国国际储备(bèi)中的权重(zhòng)下(xià)降，央行为(wèi)了平(píng)衡储(chǔ)备(bèi)资产(chǎn)配置，黄金是(shì)重要的选项，这对黄金的实(shí)物需求有非常积极(jí)的推(tuī)动作用。此外，当前全球宏观(guān)经济前景(jǐng)不(bù)乐(lè)观，避险配置将增加，这(zhè)也对贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为(wèi)，当前美联储与(yǔ)市场就年内美(měi)元货币政(zhèng)策(cè)预期(qī)有较大分歧，但(dàn)持续相对高利率的环境(jìng)下，美国的经济及(jí)金融(róng)领(lǐng)域的(de)压(yā)力必(bì)然逐步增加，这从今年美国银行业风(fēng)险事件上可见一(yī)斑(bān)。因此(cǐ)，随着(zhe)时间推移，美(měi)联储与市场预期终将收敛，收敛情况会对(duì)贵金属价格产生一定影响(xiǎng)，需持(chí)续关(guān)注美联储货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属未来走势主(zhǔ)要受美联(lián)储货币政策和避险情绪的(de)影响，当前(qián)由于美国核心(xīn)通胀依然较高(gāo)，美联储(chǔ)年内降息的预期(qī)下降，美(měi)元指数(shù)连续下(xià)跌后存在反(fǎn)弹(dàn)的要(yào)求(qiú)，短期将对贵金属(shǔ)带来压力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵(guì)金(jīn)属分析(xī)师(shī)张晨表示，对比2011年(nián)美(měi)国主权债务危机时期的各环节重要时间节点，在当前距(jù)离可能最早将于6月初到来(lái)的“大(dà)限日”仅半月(yuè)有余的有(yǒu)限时间里，两(liǎng)党谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈(tán)判至5月最(zuì)后一周前仍未能(néng)取得进(jìn)展，进而重演2011年无(wú)法在截止(zhǐ)日前形(xíng)成正式法案(àn)进而(ér)导致(zhì)评级下调情形出现，将会对(duì)市场(chǎng)形成(chéng)较大冲击(jī)。而在此之前(qián)，避险情绪升温可(kě)能(néng)令美(měi)债、美元(yuán)和黄(huáng)金表现强于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅更(gèng)大。丁(dīng)沛舟表示(shì)，白银较黄金工业属(shǔ)性更强(qiáng)，因此其对经济衰(shuāi)退预(yù)期更(gèng)为(wèi)敏(mǐn)感，价格弹性高于(yú)黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金(jīn)属研究员师橙表示(shì)，此前国内经济数(shù)据(jù)并不十分乐观(guān)，近日公布(bù)的与通胀(zhàng)相关(guān)的数(shù)据同(tóng)样不理想(xiǎng)，这激发了市场再(zài)度对(duì)经济(jì)展望担忧的(de)交(jiāo)易动机，而(ér)在此过程中，白银以及铜等此前相对高位(wèi)的品(pǐn)种(zhǒng)受到“狙(jū)击”。“白银工业属(shǔ)性(xìng)相较于黄金更强(qiáng)，且价格弹性也更大，因此(cǐ)，在工业(yè)品表现疲弱的情况下，白(bái)银价格(gé)受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下(xià)市场对于宏观经济(jì)展(zhǎn)望相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观，引(yǐn)发工业品回(huí)落，白银(yín)在此过程中(zhōng)也并(bìng)未能幸免，但是(shì)就(jiù)大方向而言，白银仍(réng)将逐步趋(qū)同(tóng)于黄金走势。而美联储(chǔ)目(mù)前(qián)在5月完成25个基点加息后，大概率将会(huì)逐渐(jiàn)暂停加息动(dòng)作，货币政策趋宽乃至降息的预期会逐(zhú)步增(zēng)强，叠加目前市场对(duì)于(yú)未来经济展(zhǎn)望存在(zài)较大担忧，在这(zhè)样(yàng)的(de)背景下(xià)，黄金仍值得(dé)配(pèi)置。而白银价格虽(suī)然(rán)可能会由(yóu)于工业品(pǐn)相对(duì)疲弱而呈现弱(ruò)于黄金的(de)格局，但整体而言，呈(chéng)现出持续大幅(fú)走弱的概(gài)率(lǜ)并不大。后(hòu)市(shì)需要关注美联储货币政策拐点何时出现、海(hǎi)外银行业风(fēng)险事件是否(fǒu)会(huì)持续发酵。同时，国(guó)内工业品(pǐn)在(zài)价格大幅走低后，是否会激发(fā)下游补库(kù)意愿，倘(tǎng)若下游买兴因价跌(diē)而(ér)被(bèi)提振(zhèn)，那么对于(yú)白银而言也(yě)是(shì)相(xiāng)对有利(lì)的因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大，且(qiě)显(xiǎn)性库(kù)存处(chù)于低(dī)位(wèi)，基本面偏紧(jǐn)格局(jú)使得白银在(zài)上涨阶段动(dòng)能将强于黄金(jīn)。”丁沛(pèi)舟表示(shì)。

　　“对(duì)于白银(yín)来说，除了美元指(zhǐ)数以外，还需关注国内经济数据的好坏，包括(kuò)下(xià)周即将公(gōng)布的4月固定(dìng)资产投资、工(gōng)业增加值和消(xiāo)费品零售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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