本轮新股中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事(shì)半导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业(yè)发展规划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏(píng)器合”的(de)产业发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最(zuì)好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅(fú)闲(xián)置后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业(yè)绩(jì)一(yī)般(bān)般(bān)，民(mín)营医(yī)院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收入(rù)增(zēng)速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术(shù)产业(yè)化整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂(tú)布机的核(hé)心部(bù)件(jiàn)，涂布(bù)是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段(duàn)工序(xù)的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和(hé)传(chuán)输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封(fēng)装的代(dài)工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一站式代工(gōng)解决(jué)方案(àn)，为功率、传(chuán)感和(hé)传输(shū)等领域的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的(de)压力显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规(guī)模(mó)化(huà)完成有利润的公司(sī)大得多，且公(gōng)司(sī)过(guò)于依赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许(xǔ)可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分(fēn)散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料(liào)公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游(yóu)服装行业景气度也一般(bān)，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述(shù)业(yè)务(wù)。用友汽(qì)车主要面(miàn)向(xiàng)汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域的(de)数智化(huà)解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统为主，基(jī)本没(méi)什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程技术服(fú)务及地理信(xìn)息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收(shōu)入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相(xiāng)关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网(wǎng)，本(běn)质上是工(gōng)程类企业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技(jì)术(shù)体(tǐ)系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前(qiá一滴水多少ml 一滴水多少克#ff0000; line-height: 24px;'>一滴水多少ml 一滴水多少克n)端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投入(rù)，但(dàn)高研发下(xià)，公(gōng)司(sī)毛(máo)利率极低，远低于(yú)同(tóng)行业公司(sī)，但即便这(zhè)样(yàng)，估值(zhí)却一路(lù)上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国(guó)防(fáng)空预警雷(léi)达主(zhǔ)要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回(huí)到(dào)20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度(dù)极(jí)高的军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一(yī)家互(hù)联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要为移(yí)动互联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景客户提(tí)供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合运营服务(wù)，为物(wù)联网相关场景提供物(wù)联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司(sī)总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网(wǎng)卖(mài)流(liú)量的公司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩(jì)过去几年看起(qǐ)来不(bù)错(cuò)，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来(lái)越(yuè)不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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