自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流(liú)入科(kē)创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期(qī)吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期(qī)净利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司(sī)的估值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了A股市(shì)场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二(èr)季(jì)度及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正(zhèng)处(chù)于(yú)供给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价(jià)格下行(xíng)压力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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