金(jīn)融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二(èr)、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在(zài)累库和订(dìng)单下滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下降，近几周现(xiàn)货也基(jī)本兑(duì)现，期货(huò)重(zhòng)心(xīn)下(xià)移裤子175是几个x(yí)。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货(huò)、投产延迟(chí)这三点可能会构成反(fǎn)弹的(de)驱动。而目(mù)前来看，投产的变数预计(jì)不大(dà)；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱(ruò)裤子175是几个x；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修的兑(duì)现(xiàn)造成现货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环(huán)比(bǐ)和(hé)同比(bǐ)上都(dōu)是相当出类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库(kù)存基(jī)本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们(men)还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅(méi)雨季的因素(sù)，往年下游存在压(yā)缩原(yuán)片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调(diào)现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还(hái)是(shì)正(zhèng)套思路。

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