本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)25日(rì)成1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他(tā)上(shàng)市(shì)板块中业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来回(huí)报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内(nèi)平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT交所(suǒ)整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质(zhì)企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本(běn)身1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较大。除(chú)了(le)继续(xù)降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了(le)较快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北(běi)交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对(duì)整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长期发(fā)展的(de)基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市(shì)股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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