华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富(fù)豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在新(xīn)资(zī)金(jīn)愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大(dà)型(xíng)股(gǔ)公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安(ān)排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们(men)的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的(de)少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们(men)今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年(nián)2月(yuè)做空印(yìn)度(dù)首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)百页的(de)做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时(shí)美(měi)国全(quán)国公(gōng)共广播电(diàn)台(tái)称，截(jié)至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的(de)主(zhǔ)要业(yè)务(wù)包(bāo)括(kuò)披露(lù)企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司(sī)发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间(jiān)，他(tā)加入(rù)了以色列(liè)的(de)救(jiù)护车(ch说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污ē)急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可(kě)以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特(tè)斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的(de)市值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)做空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价(jià)随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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