5月(yuè)12日晚(wǎn)间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此(cǐ)前约定(dìng)的(de)交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的(de)资产，不过原计划在重(zhòng)卡行业(yè)“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却(què)因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽(qì)在(zài)8年(nián)间(jiān)亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了(le)两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前。在(zài)2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西省(shěng)产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽(qì)对(duì)接(jiē)盘方(fāng)开(kāi)出(chū)了(le)要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全(quán)球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净(jìng)利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日(rì)期限(xiàn)届(jiè)满(mǎn)，交易(yì)股权(quán)出售征集(jí)到一名(míng)意向受让方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关(guān)交易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协(xié)商一致，就出售交易股(gǔ)权签署了(le)《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股(gǔ)权(quán)转让(ràng)协议(yì)》，确(què)定就目标股权(quán)支付(fù)的基准价款为人(rén)民币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得国(guó)资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需(xū)的(de)政府审批事项未(wèi)能在约定的(de)时间(jiān)内完成，项(xiàng)目(mù)双方经(jīng)协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的(de)是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是(shì)其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是山西(xī)省汽车工(gōng)业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备集(jí)团(tuán)及中国(guó)长安汽车(chē)集团有(yǒu)限公司，将太(tài)原重汽(qì)重组为(wèi)太原长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的(de)亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的(de)总销(xiāo)量为439辆。到2012年(nián)第一(yī)季度，太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽(qì)的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从长安(ān)手中接手太原长安(ān)重汽(qì)的全(quán)部股权，并(bìng)于2013年1月(yuè)将(jiāng)其更名为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域(yù)的意图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业(yè)，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆(liàng)。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放等(děng)头部企业的单月销量(liàng)，就(jiù)已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车(chē)不再披露(lù)有关江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报(bào)数据(jù)显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为(wèi)严(yán)重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，在2021年初(chū)，江铃汽(qì)车还对江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增(zēng)资(zī)。这一举动(dòng)的主要目(mù)的是降低江铃(líng)重汽(qì)的资(zī)产负债率，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年(nián)来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实(shí)现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这(zhè)三年内，其(qí)实现归(guī)母净(jìng)利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常(cháng)性(xìng)损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流(liú)状况也不(bù)佳。在2020年，其经营(yíng)活动(dòng)现金流(liú)净(jìng)额还达(dá)到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而且今年一(yī)季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在(zài)江铃(líng)汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生(shēng)产和销(xiāo)售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用(yòng)。“未来公(gōng)司仍将继(jì)续积极(jí)推进江铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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