金融界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订(dìng)单下滑(huá)导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货(huò)也基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可(kě)能(néng)的向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会(huì)构成反(fǎn)弹的(de)驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数(shù)预计(jì)不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de)驱动(dòng)依(yī)旧是(shì)等待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修(xiū)兑(duì)现，可选择9-1正套双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水平持平去年(nián)8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而这一点和下游(yóu)反馈(kuì)和实际地产(chǎn)的表现并不双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的匹配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库(kù)存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们(men)还(hái)是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨(yǔ)季(jì)的(de)因素，往年下游存在压缩(suō)原片库(kù)存(cún)的(de)可能性。但(dàn)是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近(jìn)月确(què)实难(nán)以出现回撤，总体还(hái)是正套(tào)思路。

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